Tras un periodo tumultuoso que amenazó con poner fin prematuramente a una de las rachas alcistas más impresionantes del mercado energético en la historia reciente, la confianza ha vuelto a los mercados del petróleo.
Los precios del crudo han repuntado desde los mínimos de siete semanas después de que Arabia Saudí subiera los precios para los compradores de EE.UU. y Asia, señalando que ve que la demanda se mantiene fuerte a pesar de la aparición de la variante omicrónica COVID-19.
Los precios del petróleo han subido junto con los de la renta variable a medida que se relajaban los temores de bloqueo, y los informes de Sudáfrica indican que los casos de omicron sólo han mostrado hasta ahora síntomas leves, una posición confirmada por el Dr. Anthony Fauci, que dice que la variante no ha parecido producir una «gran gravedad» en los casos hasta ahora.
Pero los expertos afirman ahora que los precios persistentemente altos del petróleo y el gas sólo servirán para que su mayor némesis sea aún más competitiva.
En su último Informe sobre el Mercado de las Energías Renovables, la AIE ha dibujado una perspectiva alcista para el sector de las energías renovables y prevé que la capacidad eléctrica renovable del planeta se dispare hasta más de 4.800 GW en el año 2026, lo que supone un aumento del 60% respecto a los niveles de 2020.
De hecho, se espera que las energías renovables representen casi el 95% del aumento de la capacidad eléctrica mundial hasta 2026, a pesar de la pandemia en curso y el aumento de la inflación en todo el mundo.
«Hemos revisado al alza nuestra previsión con respecto al año anterior, ya que el mayor apoyo político y los ambiciosos objetivos climáticos anunciados para la COP26 compensan los actuales precios récord de las materias primas, que han aumentado los costes de construcción de nuevas instalaciones eólicas y solares fotovoltaicas».
El organismo de control de la energía afirma que, si bien los elevados precios de las materias primas y de la energía son algunos de los vientos en contra a los que probablemente se enfrentará el sector de las energías limpias en los próximos años, «los elevados precios de los combustibles fósiles también hacen que las energías renovables sean aún más competitivas».
La AIE afirma que la capacidad de generación de energía renovable superará a la de los combustibles fósiles y la energía nuclear juntos en 2026. Irónicamente, el mayor contaminador del mundo -China- se ha convertido en el mayor proveedor de energía limpia:
Se espera que China alcance 1.200 GW de capacidad eólica y solar en 2026, cuatro años antes de su objetivo para 2030, y por delante de Estados Unidos, Europa e India.
A pesar de las buenas perspectivas, el sector de las energías limpias ha quedado muy rezagado este año debido a los problemas de valoración y a las interrupciones sin precedentes de la cadena de suministro. El ETF iShares S&P Global Clean Energy Index (NASDAQ:ICLN) ha perdido un 20,9% de su valor en lo que va de año; el ETF Invesco Solar Portfolio (NYSEARCA:TAN) ha perdido un 18,4%, mientras que su homólogo de energía eólica First Trust Global Wind Energy ETF (NYSEARCA:FAN) ha perdido un 13,7% en lo que va de año.
Por suerte para los inversores en energías limpias, la tesis alcista a largo plazo sigue intacta, ya que se espera que las interrupciones de la cadena de suministro disminuyan en la segunda mitad de 2022. Mientras tanto, la actual crisis climática y los renovados compromisos para reducir las emisiones hacen del sector de las energías renovables un tema de inversión obvio tanto a corto como a largo plazo.
Éstas son las tres principales apuestas de América del Norte en materia de energías limpias para 2022.
#1. Plug Power Inc.
- Industria: Energía alternativa
- Capitalización de mercado: 21.100 millones de dólares
Las acciones del líder del sector del hidrógeno, Plug Power Inc. (NASDAQ:PLUG) se han visto presionadas en las últimas semanas después de que la convocatoria de resultados del tercer trimestre de la compañía en noviembre no cumpliera las expectativas. Plug Power informó de un BPA del tercer trimestre de -0,19 dólares, por debajo del consenso de Wall Street en 0,10 dólares, mientras que los ingresos de 143,9 millones de dólares (+34,5% interanual) fueron inferiores en 0,92 millones de dólares.
Sin embargo, Plug Power se las ha arreglado para permanecer en los buenos libros de Wall Street, y por una buena razón.
En primer lugar, la empresa elevó sus previsiones de ingresos para 2022, dadas las adquisiciones y la tracción comercial, a 900 millones de dólares – 925 millones de dólares.
Esto supone una mejora considerable con respecto a las previsiones anteriores que la empresa había emitido hace apenas unas semanas. Hace dos meses, Plug Power emitió una previsión de ventas para el año fiscal 2022 de entre 825 y 850 millones de dólares, lo que supone un aumento del 65% respecto a 2021 y por encima de la estimación del consenso de los analistas de 759 millones de dólares, y también prevé unas ventas para 2025 de 3.000 millones de dólares. La compañía dijo que espera generar 1.000 millones de dólares en ingresos de la manipulación de materiales y 700 millones de dólares del combustible de hidrógeno y dice que puede generar márgenes brutos del 30% de las ventas de combustible de hidrógeno a 6 dólares/kilogramo.
El analista de Citigroup, P.J. Juvekar, mantiene su calificación de compra y su objetivo de precio de 35 dólares tras visitar las instalaciones de la empresa y salir impresionado por los planes de la compañía para ampliar sus capacidades de fabricar gas hidrógeno y reducir los costes. Juvekar afirma que Plug Power alcanzará su objetivo de fabricar hidrógeno verde por unos 6 dólares/kg. Aunque sigue siendo considerablemente más caro que el coste actual del gasóleo, está a la par con el coste del hidrógeno derivado de la reformación del gas natural, responsable de cerca del 95% del hidrógeno producido en Estados Unidos. El analista también afirma que la propuesta de ley de infraestructuras es una gran ventaja para empresas como Plug Power, ya que incluye 8.000 millones de dólares para centros de producción de hidrógeno y 1.000 millones para el desarrollo de electrolizadores ecológicos en el periodo 2022-26.
El analista de Morgan Stanley Stephen Byrd ha mantenido una calificación de sobreponderar y un precio objetivo de 43 dólares en Plug, diciendo que la presión de los márgenes en el negocio de servicios de combustible es un problema transitorio mientras la empresa aumenta la producción de sus propias instalaciones de producción de hidrógeno. Byrd señala que la compañía espera que el margen de combustible esté en línea con el objetivo corporativo general de un margen bruto superior al 30% para 2024.
El analista de Raymond James, Joseph Spak, ha reiterado su calificación de «Outperform», al tiempo que ha elevado el precio objetivo a 48 dólares desde 40 dólares, afirmando que Plug se está transformando en una solución de hidrógeno «llave en mano» cuya rica valoración está justificada, dado el importante potencial de crecimiento.
Evercore ISI ha mantenido su calificación de «Outperform» al tiempo que ha elevado su precio objetivo a 50 dólares desde 42, citando «una visión más positiva sobre la capacidad de Plug para ser significativamente rentable en 2025 y para aumentar los ingresos más de lo previsto en 2030».
Por su parte, Amit Dayal, de H.C. Wainwright, mantiene una calificación de compra y un objetivo de 78 dólares para PLUG, afirmando que la pérdida del tercer trimestre era esperada y que la empresa podría seguir ajustando al alza las previsiones para 2022, dado que el impulso del negocio sigue siendo sólido.
Plug Power también ha logrado algunos acuerdos impresionantes.
A principios de este año, SK Group realizó una inversión de capital de 1.500 millones de dólares en Plug Power para acelerar la expansión de la economía del hidrógeno en Asia. Y ahora las empresas van a toda máquina: Plug Power y el conglomerado surcoreano SK Group han anunciado la creación de una empresa conjunta para construir una gigafábrica con capacidad masiva de pilas de combustible de hidrógeno y sistemas electrolizadores en Corea del Sur para 2024. Plug Power poseerá el 49% de la JV y SK el resto.
Plug Power también ha llegado a un acuerdo de hidrógeno verde con Airbus (OTCPK:EADSF, OTCPK:EADSY) en un estudio histórico para descarbonizar el transporte aéreo.
Plug Power afirma que construirá escenarios de despliegue para la infraestructura de hidrógeno verde en los aeropuertos, mientras que Airbus proporcionará información sobre las características de los aviones de hidrógeno. Las empresas afirman que elegirán un aeropuerto estadounidense para que sirva de primer «centro de hidrógeno» piloto en Norteamérica, que servirá de estudio de caso para la ampliación de la infraestructura de hidrógeno en otros aeropuertos, y también estudiarán la posibilidad de establecer una serie de proyectos conjuntos como parte de la asociación.
#2. Ford Motor Company
- Sector: Automoción
- Capitalización de mercado: 79.200 millones de dólares
Como miembro de los «3 grandes» fabricantes de automóviles de Detroit, Ford Motor Co (NYSE:F) es una elección controvertida en una lista dedicada a los juegos de energía limpia. Sin embargo, merece la pena analizar las hazañas de Ford en materia de vehículos eléctricos porque la empresa ha establecido una de las hojas de ruta más completas de un fabricante de automóviles tradicional.
De hecho, la impresionante ganancia del 123% de Ford en lo que va de año se debe en gran medida a las ventajas de los vehículos eléctricos de la empresa.
Aunque la empresa vendió unas modestas 21.703 unidades de su Mustang Mach-E totalmente eléctrico durante los diez primeros meses del año, según Motor Intelligence, Morgan Stanley prevé que las ventas de unidades de vehículos eléctricos de Ford alcanzarán los 150.000 en el año fiscal 22 y representarán el 3,5% del volumen de Ford, 473.000 unidades en el año fiscal 25 y el 11,5% del volumen, y 1,24 millones de unidades en el año fiscal 30, que representarán el 34% del volumen. Ford ya ha superado a General Motors (NYSE:GM) en las ventas de vehículos eléctricos en Estados Unidos.
Además, Ford ya ha aceptado 200.000 reservas para su esperada camioneta F-150 Lightning, y planea empezar a convertir las reservas en pedidos completos en enero de 2022, superando así al Chevy Silverado de General Motors (NYSE:GM) en el mercado por un año completo. La camioneta F-150 Lightning es una versión totalmente eléctrica del vehículo de pasajeros más vendido de Ford en el mercado, la F-150.
MS valora los negocios de EV/AV y Movilidad de Ford en casi 12 dólares por acción, lo que en este momento es aproximadamente el 100% de su bajo precio objetivo de 12 dólares. Mientras tanto, Credit Suisse es más positivo con el fabricante de automóviles de Detroit, con un precio objetivo de 20 dólares, sobre la base de las expectativas de que la fuerte fijación de precios y las mejoras en la cadena de suministro en 2022 jugarán a su favor.
En declaraciones a CNBC.com, el consejero delegado de Ford, James Farley, dijo que la empresa tendrá que ampliar su capacidad de vehículos eléctricos para competir con Tesla Inc. de Elon Musk. (NASDAQ:TSLA) DE ELON MUSK. Farley ha hablado de la participación del 12% del fabricante de automóviles en el fabricante de camiones y furgonetas EV Rivian (NASDAQ:RIVN), señalando que la bien recibida oferta pública inicial de la firma «nos da mucha opcionalidad» sobre qué hacer con su inversión.
«Deberían esperar que, a medida que nos volvamos eléctricos, … reinventemos la marca», dijo Farley.
Farley informó de que era «demasiado pronto para decir» lo que Ford hará con su participación en RIVN, pero sugirió que la empresa consideraría la posibilidad de liquidar algunas de sus acciones para financiar adquisiciones si surgiera la oportunidad.
#3. Enphase Energy Inc.
- Industria: Energías renovables
- Capitalización de mercado: 30.400 millones de dólares
Enphase Energy Inc. (NASDAQ:ENPH) es una empresa con sede en Fremont, California, que diseña y fabrica soluciones de energía doméstica basadas en software que se utilizan en la generación de energía solar, el almacenamiento de energía en el hogar y la supervisión y el control basados en la web.
ENPH es uno de los principales nombres de la energía solar y alternativa que han subido tras la aprobación del proyecto de ley Build Back Better en la Cámara de Representantes de EE.UU. hace un par de semanas, incluso cuando la medida probablemente se enfrenta a cambios sustanciales en el Senado.
La mayor parte del dinero del proyecto de ley se ha destinado a disposiciones relacionadas con el clima, incluidos 320.000 millones de dólares en forma de créditos fiscales para empresas y consumidores que instalen paneles solares, mejoren la eficiencia energética de los edificios y compren vehículos eléctricos. El proyecto de ley también ofrece incentivos financieros para la fabricación estadounidense de tecnologías de energía limpia, buscando una mayor producción nacional de turbinas eólicas y paneles solares mediante una combinación de subvenciones, préstamos y créditos fiscales.
El mes pasado, Wells Fargo inició la cobertura de Enphase con una calificación de Outperform. Wells señaló dos ventajas competitivas clave que deberían apoyar la visibilidad del crecimiento: la regulación NEC 2017, que crea barreras de entrada en el mercado estadounidense; y la innovación de productos y la tecnología de software, que proporcionan a los clientes un sistema inteligente de gestión de la energía en el hogar.
Ya en agosto, James West, de Evercore ISI, dijo que calificaba las acciones como «Outperform» y elevó su precio objetivo a 199 dólares desde 184 dólares, aunque dijo que la escasez de chips de la compañía probablemente se prolongará durante un tiempo más.
Noticia tomada de: OilPrice / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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