Este ha sido un año difícil para el sector de la energía, principalmente el de los hidrocarburos que fue seriamente golpeado por el colapso de la demanda de combustibles debido a los bloqueos generalizados producto de la pandemia. Sin embargo, para todos no ha sido la misma historia, el mercado de la energía limpia ha prosperado en medio de las circunstancias.
El índice de referencia favorito del sector, iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), ha arrojado un 124% hasta la fecha frente al 24% del S&P 500. No obstante, esos impresionantes rendimientos parecen bien merecidos.
La Perspectiva 2020 de la Agencia Internacional de Energía (IEA) apunta a la mayor proporción de capacidad de generación de energías renovables construida hasta la fecha.
Según el organismo de control de la energía, se han agregado 200 gigavatios de energía renovable en el año en curso, y se espera que las energías renovables representen el 95% del aumento neto de la capacidad energética global hasta 2025.
La IEA ha proyectado que la capacidad eólica y solar instalada superará al gas natural y carbón en 2023 y 2024, respectivamente.
Vale decir que una empresa de energía renovable ha tenido una racha ganadora que se remonta mucho antes de que se conociera el Covid-19, su nombre es NextEra Energy Inc.
Este gigante es líder en servicios eléctricos y energía renovable, ha superado fácilmente al mercado, las acciones de NextEra han tenido una rentabilidad anual del 27% y el 20% durante los últimos cinco y 10 años, respectivamente. Eso es mucho mejor que el 14% y el 13% anual para el S&P 500, y el 12% y el 11% del Dow Jones.
NextEra es el principal productor de energía eólica y solar de Estados Unidos, y aproximadamente el 30% de su cartera de energía proviene de las energías renovables.
Las acciones de NextEra son increíblemente populares en Wall Street, con sus acciones incluidas en 59 índices bursátiles y propiedad de 2,736 instituciones.
Desafortunadamente, ser altamente visible ha dejado a NextEra sobrevalorada, con una astronómica cifra de casi 32 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, o aproximadamente el doble del índice S&P 500 Sector Utilities.
Además, la carga de la deuda que aumenta rápidamente gracias a las facturas impagas debido al Covid-19 podría dejar a empresas como NextEra en un agujero de ganancias durante años.
Los clientes residenciales y de pequeñas empresas podrían deber hasta US$ 40 mil millones a sus compañías de servicios públicos para el próximo marzo.
Una valoración excesiva aunado a significativa acumulación de deudas incobrables, hacen que actualmente existan mejores alternativas de inversión. A continuación tres acciones de energía renovable que podrían llenar estas expectativas.
1. Algonquin Power & Utilities
Algonquin Power & Utilities Corp. (NYSE: AQN) posee y opera una cartera de activos de servicios públicos de generación, distribución y transmisión regulados y no regulados en los Estados Unidos y Canadá. Algonquin controla 3 gigavatios de energía renovable contratada y atiende a 2.7 millones de clientes regulados de servicios públicos de electricidad, agua y gas natural.
Si bien esos números lucen pequeños en comparación con los de NextEra, que pondría en servicio 3.2 GW de nuevo almacenamiento de energía renovable solo en 2020, la valoración más justa de Algonquin es una atracción clave.
De hecho, la valoración de Algonquin de 20 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses es un tercio menor que la de NextEra, mientras que su rendimiento por dividendo de cerca del 4% es el doble de NextEra, a pesar de que las dos compañías tienen una tasa de crecimiento de pago anual muy similar del 10%.
Además, la compañía de energía renovable propiedad de Algonquin, Atlantica Yield (NASDAQ: AY) pagará a Algonquin US$ 20 millones cuando las plantas comiencen a operar a mediados de 2021, lo que aumentará sus resultados y liberará capital para Algonquin.
2. Bloom Energy
Bloom Energy Corp. (NASDAQ: BE) es una empresa de energía limpia que diseña, fabrica y vende sistemas de celdas de combustible de óxido sólido para la generación de energía in situ.
Su producto clave es el Bloom Energy Server, una plataforma de generación de energía estacionaria que convierte gas natural, biogás o hidrógeno estándar de baja presión en electricidad mediante un proceso electroquímico sin combustión.
Sin embargo, en junio, Bloom Energy anunció que ingresará al mercado comercial del hidrógeno mediante la introducción de celdas de combustible y electrolizadores alimentados por hidrógeno que producen hidrógeno renovable.
Es el momento oportuno para Bloom Energy, con el sector del hidrógeno a punto de despegar y se espera que los costos caigan drásticamente.
La iniciativa Green Hydrogen Catapult es una creación de los socios fundadores del grupo saudí de energía limpia ACWA Power, el desarrollador de proyectos australiano CWP Renewables, los gigantes energéticos europeos Iberdrola y Ørsted, el fabricante chino de turbinas eólicas Envision, el grupo italiano de gas Snam y Yara, un productor noruego de fertilizantes.
Estas empresas esperan impulsar 25 GW de producción de hidrógeno verde para 2026, una escala que podría reducir significativamente los costos del hidrógeno a menos de US$ 2 / kg, lo que haría que la fuente de combustible sea competitiva con los combustibles fósiles en la generación de energía.
Su entrada tardía en el mercado del hidrógeno podría permitir a Bloom Energy tomar la ola del hidrógeno en una fase rentable en comparación con las empresas pioneras que han soportado pérdidas durante mucho más tiempo.
3. FirstSolar
First Solar (NASDAQ: FSLR) es el fabricante de energía solar más grande de Estados Unidos y el tercero más grande del mundo con ingresos de US$ 3.1 mil millones.
La compañía fabrica paneles solares, plantas de energía fotovoltaica y servicios relacionados, incluida la construcción, el mantenimiento y el reciclaje de productos solares.
FirstSolar con sede en Tempe, Arizona, emplea tecnología de semiconductores de película delgada para lograr una mayor eficiencia y sostenibilidad en sus módulos solares.
FirstSolar fue eliminado de Goldman Sachs, principalmente debido a una menor exposición a los mercados solares de rápido crecimiento en China, India y Asia ya que el 75% de los pedidos de la compañía provienen de los Estados Unidos.
Otros, como la compañía de inversiones Raymond James, se han mantenido al margen por temor a que First Solar se vea presionado si el presidente electo Biden deroga los aranceles de la Sección 201 que Trump impuso a los módulos solares importados de China. , Por su parte, Morgan Stanley y JP Morgan han rebajado la calificación de las acciones después de su reciente aumento a máximos de varios años (FSLR ha subido un 67.2% hasta la fecha).
Sin embargo, FirstSolar sigue siendo un actor líder en la industria y fundamentalmente una empresa sólida. Durante las últimas ganancias, la compañía reportó ingresos del tercer trimestre de US$ 928M (+ 69.7% interanual).
Las ganancias de FirstSolar por acción fueron de US$ 1.45, en conjunto con las ganancias del 3T ambas métricas superaron fácilmente las expectativas de Wall Street.
Más importante aún, la compañía tiene un balance más sólido que la mayoría de sus pares, con un impresionante índice de liquidez de 3.66 en comparación con 1.04 de JinkoSolar (NYSE: JKS), 1.14 de Canadian Solar (NASDAQ: CSIQ) y 0.47 de Daqo New Energy (NYSE: DQ).
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