Saudi Aramco superó brevemente a Apple Inc. como la empresa más valiosa del mundo, impulsada por un aumento de los precios del petróleo que está impulsando al productor de crudo, al tiempo que se suma a un aumento de la inflación que ahoga la demanda de acciones tecnológicas.
Aramco cotizó el miércoles cerca de su nivel más alto registrado, con una capitalización de mercado de unos 2,43 billones de dólares, superando a la de Apple por primera vez desde 2020. El fabricante del iPhone cayó un 5,2% para cerrar a 146,50 dólares por acción, lo que le da una valoración de 2,37 billones de dólares.
El aumento de los precios del petróleo, aunque es bueno para los beneficios de Aramco, está exacerbando la creciente inflación que está obligando a la Reserva Federal a subir los tipos de interés al ritmo más rápido en décadas.
Cuanto más suban los tipos de interés, más descontarán los inversores el valor de los futuros flujos de ingresos de las empresas tecnológicas y harán bajar el precio de sus acciones.
«No se puede comparar a Apple con Saudi Aramco en términos de sus negocios o fundamentos, pero las perspectivas del espacio de las materias primas han mejorado. Son los beneficiarios de la inflación y de la escasa oferta», dijo James Meyer, director de inversiones de Tower Bridge Advisors.
A principios de este año, Apple tenía un valor de mercado de 3 billones de dólares, aproximadamente 1 billón más que Aramco. Sin embargo, desde entonces, Apple ha caído casi un 20%, mientras que Aramco ha subido un 28%.
Aunque el movimiento resulte breve y Apple vuelva a ocupar el primer puesto, el cambio de lugares subraya el poder de las grandes fuerzas que recorren la economía mundial.
Con la Fed a punto de seguir subiendo los tipos de interés en al menos otros 150 puntos básicos este año y sin perspectivas aún de resolución del conflicto en Ucrania, puede pasar un tiempo hasta que la tecnología recupere su dominio, según Tim Ghriskey, estratega senior de carteras de Ingalls & Snyder.
Hay ventas por pánico en muchas empresas tecnológicas y en otros nombres con múltiplos altos, y el dinero que sale de allí parece dirigirse en particular a la energía, que por ahora tiene una perspectiva favorable, dados los precios de las materias primas, dijo. «Empresas como Aramco se están beneficiando significativamente de este entorno».
Debilidad de las tecnológicas
La debilidad del año en las acciones tecnológicas se ha producido en medio de la preocupación por la inflación y una Fed más agresiva. Los recientes resultados de Apple también han puesto de manifiesto las dificultades a las que se enfrenta por las limitaciones de suministro.
La acción sigue considerándose un juego relativamente seguro dentro del sector, dado su crecimiento constante y la solidez de su balance, factores que han limitado su caída este año. La caída de las acciones en lo que va de año es menor que el descenso del 24,8% del índice Nasdaq 100.
Apple sigue siendo el mayor valor entre las empresas estadounidenses. Microsoft Corp., en segundo lugar, tiene una capitalización de mercado de 1,95 billones de dólares.
Mientras tanto, el sector energético del S&P 500 se ha disparado un 40% este año, apoyado por el repunte del precio del crudo Brent, que ha pasado de unos 78 dólares el barril a principios de año a 108 dólares. Occidental Petroleum Corp. es el valor más rentable del S&P 500 este año, con un avance del 107%.
«En un mercado bajista, los compradores no se sienten atraídos por el valor justo, quieren valores baratos, y creo que los compradores seguirán en huelga hasta que veamos más dolor y los precios parezcan aún más atractivos», dijo Meyer en Tower Bridge.
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