Los precios al consumo en EE. UU. registraron en agosto el mayor aumento de los últimos 14 meses, debido al encarecimiento de la gasolina, pero el moderado aumento previsto de la inflación subyacente podría animar a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés el próximo miércoles.
El informe de precios al consumo del Departamento de Trabajo del miércoles se publicará una semana antes de la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, tras los datos de este mes que muestran una relajación de las condiciones del mercado laboral en agosto.
Los precios fuera de las volátiles categorías de alimentos y energía, la llamada inflación subyacente, se mantuvieron probablemente tranquilos por tercer mes consecutivo, y se prevé que el aumento interanual haya sido el menor en casi dos años.
“Va a ser un panorama mixto, con un repunte de la inflación general debido a la subida de los precios de la gasolina y una inflación subyacente contenida”, dijo Sam Bullard, economista senior de Wells Fargo en Charlotte, Carolina del Norte.
Añadió: “La Fed se sentiría alentada por la continua tendencia a la moderación de la inflación subyacente, pero sigue siendo demasiado alta”.
El índice de precios al consumo aumentó probablemente un 0,6% el mes pasado, según un sondeo entre economistas. Sería la mayor subida desde junio de 2022 y seguiría a dos avances mensuales consecutivos del 0,2%.
Los precios de la gasolina
Los precios de la gasolina se aceleraron en agosto, alcanzando un máximo de 3,984 dólares por galón en la tercera semana del mes, según datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos. En comparación con los 3,676 dólares por galón en el mismo periodo de julio.
Se espera que los precios de los alimentos hayan seguido subiendo a un ritmo moderado. En los 12 meses transcurridos hasta agosto, se prevé que el IPC haya subido un 3,6% tras subir un 3,2% en julio.
Aunque sería el segundo mes consecutivo de repunte de la inflación anual, los precios al consumo interanuales han bajado desde el máximo del 9,1% alcanzado en junio de 2022. La Fed tiene un objetivo de inflación del 2%.
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Se prevé que el IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, haya aumentado un 0,2% por tercer mes consecutivo, en un contexto de descenso de los precios de los coches y camiones usados.
Aunque los alquileres siguieron aumentando, la tendencia se está enfriando y se espera una mayor desaceleración a medida que salgan al mercado más edificios de apartamentos.
En los 12 meses transcurridos hasta agosto, se prevé que el IPC subyacente haya aumentado un 4,3%. Sería la menor subida interanual desde septiembre de 2021 y se produciría tras el aumento del 4,7% de julio.
Los mercados financieros espera que la Reserva Federal mantenga su tipo de interés oficial sin cambios el próximo miércoles. Desde marzo de 2022, el banco central estadounidense ha elevado su tipo de interés de referencia a un día en 525 puntos básicos, hasta el rango actual de 5,25%-5,50%.
Sin embargo, los detalles sobre la inflación de los servicios podrían dejar la puerta abierta a una subida de tipos en noviembre. Es poco probable que las tarifas aéreas repitan los fuertes descensos registrados en junio y julio.
El coste de las habitaciones de hotel y motel probablemente repuntó en medio de la fuerte demanda estival. Esto probablemente mantuvo elevada la inflación de los servicios, excluida la vivienda, el mes pasado.
Algunos economistas creen que los riesgos de inflación se inclinan al alza, citando el aumento de los costes de los seguros, especialmente de los vehículos de motor.
Se espera que los costes de los seguros médicos en el informe del IPC aumenten a partir de octubre, después de que la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo, que elabora el informe, anunciara recientemente cambios en su metodología para medir estos costes.
“Según nuestra nueva previsión para el IPC de los seguros de enfermedad, seguimos esperando que el IPC subyacente y, especialmente, la inflación de los servicios básicos, sin contar la vivienda, se aceleren en los próximos meses, pero que se ralenticen más rápidamente en la próxima primavera”, dijo Ronnie Walker, economista de Goldman Sachs, en una nota.
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Una huelga en el sector del automóvil podría interrumpir las cadenas de suministro y disparar los precios de los vehículos si durara más de un mes, según los economistas.
Los miembros de United Auto Workers votaron el mes pasado por abrumadora mayoría a favor de autorizar un paro laboral en General Motors, Ford Motor y Stellantis, si no se llegaba a un acuerdo sobre salarios y planes de pensiones antes de que expire el actual contrato de cuatro años el 14 de septiembre.
“Aunque todos apreciamos que la historia de la vivienda y el alquiler va a ser un tema cada vez más importante que ayudará a contener la inflación subyacente en los próximos meses y trimestres, estoy un poco nervioso debido a estos factores”, dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING en Nueva York.
Imagen de Freepik
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