La empresa estatal Petrobras publicó el 15 de mayo sus resultados financieros correspondientes al primer trimestre (1T-2020), en el cual muestra que su valor en libros cayó en US$ 13,400 millones como parte de un cargo efectivo por deterioro de activos.
Por otra parte, las ganancias de la compañía no tuvieron un gran éxito en comparación con el 4T-2019. En el primer trimestre de 2020, la compañía ganó US$ 17.1 mil millones, en comparación con US$ 19.9 mil millones correspondiente al último trimestre de 2019.
Los cargos por deterioro son parte de una reevaluación del valor de los activos de Petrobras.
La compañía redujo su gasto de capital (CAPEX) en US$ 3.5 mil millones para 2020, redujo (mothballed) 62 plataformas que operan en aguas poco profundas que, en un escenario de precios bajos de Brent, comenzaron a generar pérdidas de efectivo. Petrobras está renegociando contratos con proveedores importantes con el objetivo de extender los plazos de pago y reducir los precios.
El 1T-2020 terminó con un saldo en efectivo de US$ 15.5 mil millones, lo que implicó un aumento de la deuda de solo US$ 2.100 millones en comparación con el 4T-2019, ya que en los primeros dos meses del año la compañía siguió reduciendo la deuda de la compañía.
La recesión global no afectó significativamente el desempeño de la compañía en el 1T-2020, que se espera que suceda en el siguiente trimestre. Por ejemplo, el flujo de caja libre fue de US $ 5,9 mil millones, muy superior a los US $ 3,1 mil millones del 1T19.
Sin embargo, los resultados del 1T-2020 se vieron considerablemente afectados por deterioros de US $ 13.4 mil millones, como resultado de llevar a cabo las pruebas de deterioro, lo que implica una pérdida no recurrente de US $ 9.7 mil millones, sin ningún efecto en el flujo de caja de Petrobras.
Las pérdidas por deterioro de los campos de aguas poco profundas correspondieron al 100% del valor contable neto de estos activos, que representaron una producción promedio de 23 mil bpd.
El deterioro de los activos es la disminución de la calidad, la cantidad de fortaleza o el valor de un activo. Un costo por deterioro debe incluirse en los gastos cuando el valor en libros de un activo excede el monto recuperable.
La pronunciada disminución en marzo de 2020 de los precios de Brent y el nuevo escenario del mercado petrolero llevó a Petrobras a revisar nuestras proyecciones de precios de los commodities, con una reducción significativa en el pronóstico para los precios del petróleo y el gas natural.
Los cargos por deterioro del valor de los activos
La compañía está asumiendo que el precio Brent a largo plazo promediará US$ 50 por barril en comparación con los US$ 65 por bbl que había sido definido anteriormente. Como resultado, los activos de exploración y producción sufrieron pérdidas debido a menores flujos de efectivo proyectados. También redujimos 62 plataformas de producción en aguas poco profundas, lo que contribuyó al aumento de los cargos por deterioro.
Ajustes en las ganancias antes de impuestos
El EBITDA, o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, es una medida del desempeño financiero general de una compañía y se usa como una alternativa a las ganancias simples o al ingreso neto en algunas circunstancias.
En el 1T-2020, el EBITDA ajustado disminuyó 3.3% en comparación con el 4T-2019, alcanzando US$ 8.6 mil millones, a pesar de la reducción del 21% en los precios de Brent.
Esto se logró principalmente por el aumento en el volumen exportado, especialmente de petróleo crudo, con niveles récord en enero y febrero, cuando la caída de los precios de Brent todavía era moderada en comparación con los valores alcanzados en marzo.
En el 1T-2020, el resultado financiero ascendió a un gasto de US$ 4.6 mil millones, equivalente a 184% más que en el 4T-2019, principalmente debido a un mayor gasto por variación cambiaria y monetaria (US$ 3.1 mil millones), en lo cual se destaca:
Mayor gasto con la variación de la moneda local (BRL) frente al US$ asociado con la exposición pasiva a divisas en US$
Reclasificación de la contabilidad de cobertura del patrimonio de los accionistas al estado de resultados, que refleja principalmente las exportaciones designadas en las relaciones de cobertura para los meses de abril a diciembre de 2020, que son más bajas de lo esperado debido a nuevos supuestos para los precios de Brent como resultado del nuevo escenario mundial post-pandemia.
Este cambio en los supuestos y la consiguiente reducción en las exportaciones se consideran altamente probables y llevó a Petrobras a finalizar el 1T-2020 con una exposición a la deuda de US$ 35 mil millones, que estará sujeta a variación cambiaria.
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