Las acciones chinas de vehículos eléctricos están repuntando y las perspectivas a largo plazo para los EVs chinos siguen siendo brillantes, gracias en gran parte a la sólida demanda en China, así como a la regulación favorable.
En los últimos años, los inversores han estado inyectando dinero en las empresas emergentes de vehículos eléctricos y otras empresas jóvenes de tecnología verde a un ritmo récord, y muchas empresas emergentes de vehículos eléctricos han salido a bolsa a través de los llamados acuerdos SPAC.
Una compañía de adquisición con fines especiales (SPAC) es una empresa que no tiene operaciones comerciales y se constituye estrictamente para obtener capital a través de una oferta pública inicial (IPO) con el fin de adquirir o fusionarse con una empresa existente.
El año pasado, la manía de las SPACs dio un vuelco y se convirtió en un «SPAC-lash», con nuevas empresas emergentes de vehículos eléctricos como Fisker (NYSE: FSR), Faraday Future Intelligent (NASDAQ: FFIE), Lordstown Motors (NASDAQ: RIDE), Nikola (NASDAQ: NKLA), Lucid Motors (NASDAQ: LCID), Nio (NYSE: NIO), XPeng (NYSE: XPEV), Li Auto (NASDAQ: LI), Canoo (NASDAQ: GOEV) y Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN).
Sin embargo, el sector chino de los vehículos eléctricos parece haber cerrado el círculo gracias a las acciones de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos que cotizan en Estados Unidos.
Las acciones de NIO, Li Auto y XPeng, han subido hasta un 25% en las últimas dos semanas. En cambio, el S&P 500 sólo ha ganado un 4% en ese periodo.
Sentimiento positivo
El sentimiento que rodea a las acciones de vehículos eléctricos, en general, ha mejorado desde que el líder Tesla Inc. publicó a finales de enero los resultados del cuarto trimestre de 2021, informando de un sólido crecimiento de los ingresos y una expansión de los márgenes.
Tesla ha publicado unos resultados del 4.º trimestre de 2021 que superan en 0,16 dólares el beneficio por acción ($2,54) del 4.º trimestre, mientras que los ingresos de 17.720 millones de dólares (+65,0% interanual) superan en 1.080 millones de dólares.
Anteriormente, Tesla había declarado una producción de más de 305.000 vehículos y unas entregas de más de 308.000 vehículos, frente a los 263.422 del consenso, durante el último trimestre. La empresa entregó 180.570 vehículos eléctricos en el 4T20.
Los rivales chinos
Nio registró un aumento de las ventas en enero de cerca del 34%, hasta las 9.652 unidades; Li Auto entregó 12.268 vehículos, lo que supone un aumento del 128% interanual, mientras que XPeng registró un aumento del 115% interanual en las entregas de enero, hasta las 12.922.
Las acciones de las tres han sufrido fuertes ventas en el último año: NIO se ha desplomado un 60,1%, Li Auto ha bajado un 10,6% y XPeng ha perdido un 21,1%. Las tres empresas cotizan actualmente a entre 4 y 5,5 veces las ventas previstas para 2022, valoraciones modestas para empresas de vehículos eléctricos de rápido crecimiento.
Los competidores chinos de Tesla están demostrando ser dignos rivales por méritos propios.
Nio podría salir a la carrera después de obtener una calificación de sobreponderación por parte de Barclays gracias a una visión positiva del potencial de la empresa china de vehículos eléctricos en el escenario mundial.
«Creemos que la rápida adopción de los vehículos eléctricos en todo el mundo y el auge de las ventas de vehículos eléctricos han brindado a los fabricantes chinos de vehículos eléctricos una oportunidad única no sólo para hacerse con una cuota de mercado considerable en el mercado nacional de automóviles, el mayor del mundo, con una cuota global de entre el 25 y el 30% en unidades vendidas al año, sino también para construir una posición dominante en el escenario mundial», ha señalado el analista Jiong Shao.
Shao y su equipo también señalaron las ventajas de la asociación estratégica de Nio con el fabricante chino de baterías para vehículos eléctricos CATL, que produce baterías especialmente diseñadas para Nio con las últimas tecnologías desarrolladas conjuntamente por ambas empresas.
Además, las opciones de intercambio y alquiler de baterías de Nio se consideran muy innovadoras. Por su parte, Barclays ha asignado un precio objetivo de 34 dólares a Nio, lo que supone una subida de más del 40%.
Li Auto ha cedido parte de sus recientes ganancias después de que informes procedentes de China indicaran el martes que el director técnico Kai Wang abandona la empresa.
El analista de Morgan Stanley, Tim Hsiao, afirma que la noticia, si se confirma, será una sorpresa y podría desencadenar una «preocupación transitoria en el mercado» sobre el desarrollo tecnológico de Li Auto a corto plazo. Sin embargo, el analista dice que el desarrollo sigue siendo constructivo para la acción.
XPeng ha subido gracias a su doble cotización, ya que las acciones de la empresa en Hong Kong se han incorporado al programa Shenzhen-Hong Kong Stock Connect.
XPeng ha declarado que la inclusión en el programa significa que los inversores cualificados de China continental tendrán acceso a negociar las acciones de XPEV en Hong Kong.
XPeng es la primera empresa de vehículos eléctricos inteligentes que consigue una cotización doble en la Bolsa de Nueva York y en la de Hong Kong.
Las perspectivas a largo plazo para el espacio chino de los vehículos eléctricos siguen siendo brillantes, gracias en gran parte a la sólida demanda de vehículos eléctricos en China, así como a una regulación favorable.
La penetración de los vehículos eléctricos como porcentaje de las ventas de automóviles nuevos en China se situó en aproximadamente el 15% en 2021, en comparación con solo el 4% en Estados Unidos, y se espera que los márgenes tiendan a ser más altos para estas empresas, impulsados por la absorción de los costos fijos y las mejores economías de escala.
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