Los temores de impago han seguido acechando al Grupo Evergrande de China a pesar de los esfuerzos de su presidente por levantar la confianza en la asediada empresa. El Grupo Evergrande, uno de los mayores promotores inmobiliarios de China, debe US$ 305.000 millones a una serie de prestamistas, y sus obligaciones por intereses aumentan una media de US$ 28 millones diarios.
Los analistas han restado importancia a la amenaza de que los problemas de Evergrande se conviertan en el «Lehman Brother» del país, y Pekín ha permanecido en silencio hasta ahora mientras se desarrolla uno de los peores problemas corporativos de la historia moderna del país. La pregunta del millón en este momento es si el gobierno chino intervendrá y rescatará al gigante inmobiliario en caso de que comience a incumplir su creciente deuda.
Una prueba importante para Evergrande llega esta semana, ya que la empresa debe pagar este jueves unos US$ 83,5 millones en intereses a los tenedores de bonos relacionados con su bono de marzo de 2022, y otro pago de US$ 47,5 millones que vence el 29 de septiembre para las notas de marzo de 2024.
Según los analistas de S&P, es probable que Pekín se mantenga al margen, a menos que haya riesgo de «contagio de gran alcance que provoque la quiebra de múltiples promotores importantes y plantee riesgos sistémicos para la economía». Los analistas afirman que el sector bancario chino es capaz de digerir un impago de Evergrande «sin que se produzcan trastornos significativos.»
Los nombres de la energía solar han surgido como algunos de los más afectados entre los muchos sectores que sienten el calor de los crecientes temores de contagio.
El ETF Invesco Solar Portfolio (NYSEARCA:TAN) llegó a caer un 6,5% el lunes, la mayor caída desde principios de mayo, en comparación con el 1,7% del S&P 500.
Una de las principales tendencias que ha impulsado el fenomenal crecimiento del sector de las energías renovables es el descenso de los costos. Y en ningún lugar ha sido más evidente que en el sector solar.
De hecho, la energía solar fotovoltaica ha experimentado el mayor descenso de costos de todas las tecnologías eléctricas en la última década, y la Agencia Internacional de Energías Renovables (IRENA) ha constatado que, entre 2010 y 2019, el costo de la energía solar fotovoltaica en todo el mundo se redujo en un 82%.
Riesgos en la industria solar
Según un nuevo informe de la Solar Energy Industries Association y Wood Mackenzie, los cuellos de botella en la cadena de suministro y el aumento de los costos de las materias primas han afectado a la industria solar estadounidense, ya que los precios de la energía solar aumentaron en el segundo trimestre en todos los segmentos del mercado estadounidense.
Esta es la primera vez que los costos de la energía solar residencial, comercial y de servicios públicos han aumentado juntos desde que Wood Mackenzie comenzó a rastrear los precios en 2014. Las presiones de costos más significativas vinieron del aumento de los precios de las materias primas, incluyendo el acero y el aluminio.
Los cuellos de botella de la cadena de suministro podrían ser sólo meros topes de velocidad: Estados Unidos añadió 5,7 GW de capacidad solar durante el segundo trimestre, lo que supone un aumento del 45% con respecto a los niveles de 2020, que se vieron frenados por la COVID-19.
A continuación se detalla algunos de los mayores descensos en el sector solar.
JinkoSolar, variación: -10,2%
Uno de los principales nombres de la energía solar de China, Jinko Solar (NYSE:JKS), ha estado sintiendo todo el peso de la mencionada inflación de precios. En sus últimos resultados trimestrales, JinkoSolar superó las expectativas de beneficios e ingresos, pero vio cómo sus ingresos descendían un 6,2% interanual, hasta los US$ 1.230 millones.
Los menores ingresos se produjeron a pesar de un aumento del 16,4% interanual en los envíos totales.
Pero lo más preocupante es que JinkoSolar ha confirmado que algunos de sus paneles solares han sido detenidos en la frontera de Estados Unidos. «Tuvimos algunos módulos detenidos por la CBP de EE.UU. y para solicitar documentaciones adicionales», dijo el director de Jinko, Haiyun Cao, en la llamada.
Los directivos de la empresa no revelaron la cantidad de productos retenidos por los funcionarios de Aduanas y Protección de Fronteras de EE.UU., pero dijeron que sus beneficios y márgenes se habían visto afectados por estas acciones.
A principios de este verano, Estados Unidos comenzó a restringir las importaciones de productos que contienen metales de silicio procedentes de la empresa china Hoshine Silicon Industry Co., que se cree que utiliza a grupos minoritarios musulmanes como mano de obra forzada.
Daqo New Energy Corp., variación: -9,1%
Daqo New Energy Corp. (NASDAQ:DQ), uno de los principales fabricantes chinos de polisilicio con una fábrica en Xinjiang, es una de las empresas que se han visto perjudicadas por la prohibición de las importaciones de energía solar fotovoltaica.
La empresa tiene algo más a su favor. Las acciones de DQ se dispararon casi un 20% después de que su filial, Xinjiang Daqo New Energy, completara su proceso de salida a bolsa y comenzara a cotizar en el Star Board de la Bolsa de Shanghai.
Daqo dice que las acciones de Xinjiang Daqo cerraron a 61,11 RMB/acción en el primer día de cotización, lo que supone un enorme salto del 184% en comparación con el precio de la OPI (oferta pública inicial).
Aunque la empresa matriz, Daqo, pudo revalorizarse gracias a este movimiento, las ganancias parecen haber sido efímeras, ya que se desplomaron un 25,3% desde la subida posterior a la OPI.
Las acciones de DQ han evitado en gran medida la caída de la energía solar y sólo han bajado un 1,1% en lo que va de año.
No obstante, el acontecimiento es digno de mención porque Xinjiang Daqo es la primera cotización en la que una importante filial de una entidad que cotiza en EE.UU. ha vuelto al Star Board, y se espera que otros nombres del sector solar, como JinkoSolar y Canadian Solar sigan su ejemplo.
Las acciones de DQ han evitado en gran medida la caída de la energía solar y sólo han bajado un 1,1% en lo que va de año.
Sunworks, Inc., variación: -8,9%
Sunworks, Inc. con sede en Roseville, California. (NASDAQ:SUNW), antes conocida como Solar3D, Inc., ofrece sistemas de energía fotovoltaica para los mercados agrícola, comercial, industrial, de obras públicas y residencial en California, Massachusetts, Nevada, Oregón, Nueva Jersey y Hawai.
SUNW es uno de los pocos nombres de energía solar que arroja rendimientos positivos en el año en curso, con un 23,6% de rentabilidad a lo largo del año, debido principalmente a las expectativas de que la adquisición de Solcius, LLC ayude a la empresa a ser rentable.
La transacción creará un proveedor nacional de energía solar con presencia en 12 estados, con unos ingresos netos generados por la organización combinada de aproximadamente US$ 131,5 millones en el año 2020.
Sunworks espera que la compañía combinada sea rentable en el primer año completo después de la integración y después de capturar sinergias estratégicas, operativas y de costos.
Maxeon Solar Technologies, Ltd., variación: -8,9%.
Maxeon Solar Technologies, Ltd. (NASDAQ:MAXN) diseña, fabrica, comercializa y vende paneles solares y componentes de sistemas solares relacionados en todo el mundo. Maxeon Solar Technologies, una empresa derivada de SunPower (NASDAQ:SPWR), suministra células y paneles solares interdigitados de contacto posterior y en forma de teja con la marca SunPower a distribuidores, desarrolladores de proyectos, integradores de sistemas, distribuidores, revendedores y clientes residenciales y comerciales a pequeña escala. Maxeon Solar Technologies tiene su sede en Singapur.
Maxeon es una de las empresas solares con productos altamente diferenciados y también posee una valiosa propiedad intelectual que protege sus paneles solares de alta eficiencia.
Sin embargo, la tendencia actual de aumento de los costos de instalación de energía solar no es un buen augurio para una empresa cuyos productos se consideran de primera calidad, pero que carece de beneficios para demostrarlo.
First Solar, variación: -8,4%
First Solar (NASDAQ:FSLR) es el mayor fabricante de energía solar de Estados Unidos y el tercero del mundo. El gigante solar con sede en Tempe, Arizona, fabrica paneles solares, plantas de energía fotovoltaica y servicios relacionados, incluyendo la construcción, el mantenimiento y el reciclaje de productos solares, y emplea la tecnología de semiconductores de película fina para lograr una mayor eficiencia y sostenibilidad en sus módulos solares.
First Solar es una de las empresas que se espera que se beneficie después de que se prohibiera a la administración Biden la importación de polisilicio procedente de Xinjiang (China), una región responsable de suministrar el ~45% del polisilicio de grado solar del mundo, gracias a que la empresa se comprometió recientemente a construir más paneles solares en Estados Unidos.
El analista de Cowen, Jeff Osborne, afirma que este último acontecimiento es «positivo para First Solar», dado que la empresa no utiliza polisilicio, y podría dar lugar a una aceleración de los pedidos de los promotores de servicios públicos que buscan evitar problemas de trazabilidad en el futuro.
Pero eso es sólo una parte de lo que hace que esta acción solar sea atractiva en este momento.
El mes pasado, First Solar se comprometió a construir una nueva fábrica de paneles de 3 GW al año en Ohio con un costo de US$ 680 millones.
La empresa afirma que pretende «resituar» la fabricación que se ha trasladado fuera de Estados Unidos, impulsada por los ambiciosos objetivos de energía limpia del Presidente Biden. Su director general, Mark Widmar, afirma que las tres plantas de Ohio juntas producirían paneles que podrían generar 6 GW de energía anualmente para 2025, más de la mitad de todos los paneles solares que la empresa estima que se producirán anualmente en Estados Unidos.
Pero hay otra razón importante por la que las acciones solares estadounidenses como First Solar se están disparando: Los créditos fiscales para la energía solar.
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