En un informe publicado recientemente, Wood Mackenzie predice el inicio de un ciclo descendente en la industria petroquímica de China. Un exceso de oferta ya ha afectado al mercado de paraxileno (PX) del país, y los mercados de olefinas y poliolefinas casi seguramente enfrentarán lo mismo.
China es el mayor país productor de petroquímicos del mundo. Su posición como principal productor se fortalecerá con una inversión masiva en las cadenas de olefinas y aromáticas, impulsada por el crecimiento de la demanda y el apoyo del gobierno.
El gerente de consultoría senior Kelly Cui dijo: “En 2020, China verá una ola de nueva capacidad que se pondrá en línea desde algunas mega refinerías y complejos petroquímicos. Este aumento de la oferta, junto con una economía debilitada, creará graves desafíos para el mercado petroquímico de China. Esperamos que los precios de los productos químicos caigan aún más y los márgenes de producción continuarán siendo reducidos”.
Olefinas enfrentan aumento de suministro en 2020
China agregará 5,8 millones de toneladas anuales (Mtpa) de etileno y 5,75 Mtpa de capacidad de propileno en 2020, lo que representa el 47% y el 75% de las adiciones globales, respectivamente. La adición de capacidad de etileno de China en 2020 equivaldrá al 57% de la capacidad total de etileno de Corea del Sur y al 85% de la capacidad total de Japón.
Presionadas por el aumento de la oferta, las tasas operativas de olefinas de China se verán obligadas a bajar en 2020. Esperamos que las tasas operativas de etileno caigan del 96% en 2019 al 87% en 2020, mientras que el propileno caerá del 82% a alrededor del 80%. La industria de olefinas de China comenzará a entrar en un ciclo descendente a partir de 2020.
Cui agregó: “La apertura de la inversión extranjera y la relajación de las licencias y cuotas de importación de petróleo crudo a las empresas privadas chinas han traído más capacidad al sector de olefinas. Por otro lado, se espera que la demanda se mantenga estable en 2020. Esto significa que el mercado se volverá más complicado y volátil”.
La adición de capacidad de etileno de China en 2020 equivaldrá al 57% de la capacidad total de etileno de Corea del Sur y al 85% de la capacidad total de Japón.
En 2019, los márgenes de etileno a base de nafta alcanzaron su nivel más bajo desde 2014, con un promedio de US $ 313 / t. Aunque el margen promedio de 2019 no parece ser tan ajustado, el mercado ha estado en un período de transición desde el cuarto trimestre de 2019 cuando el precio del mercado de etileno cayó por debajo de los US $ 800 / t. Este nivel ya ha alcanzado algunas líneas de costos de producción, lo que obligó a algunos productores a reducir sus tasas de operación para estabilizar el mercado. En 2020, Wood Mackenzie espera que el precio promedio de etileno y los márgenes bajen aún más.
Poliolefinas: demanda saludable, pero se espera un exceso de capacidad
El débil crecimiento económico mundial, la guerra comercial entre Estados Unidos y China, la disminución de la producción de automóviles y la creciente industria del comercio electrónico influyeron en el mercado chino de poliolefinas el año pasado. El crecimiento incremental de polietileno y polipropileno del país capturó el 69% y el 61% de la demanda incremental global de polietileno y polipropileno, respectivamente.
Pero la robusta demanda interna y un mercado de exportación débil forjaron diferentes patrones de demanda entre polietileno y polipropileno el año pasado.
El consultor senior William Liu dijo: «Esperamos que el polietileno, que se beneficia del auge del comercio electrónico, logre una tasa de crecimiento superior al PIB para 2019, en torno al 7,5%. Sin embargo, se espera que la demanda de polipropileno, impactada por el débil crecimiento económico global y la producción de automóviles, haya crecido a 5.9%, justo por debajo de la tasa de crecimiento del PIB”.
En 2019 se registro un aumento en los volúmenes de polietileno de Asia, lo que refleja claramente que los fabricantes internacionales intercambian cargas. La guerra comercial ha remodelado el patrón de comercio mutuo de polietileno. HDPE y LLDPE, que están sujetos a aranceles del 25%, han visto disminuir sus volúmenes de importación en 78% y 57%, respectivamente. Mientras tanto, el volumen de importación de LDPE, que ha escapado de los aranceles, ha aumentado en un 88%.
Liu agregó: “Aunque esperamos una demanda saludable de polietileno en 2020, la adición de capacidad está superando la demanda, lo que causará un desequilibrio en el mercado. La sobrecapacidad puede pesar sobre las tasas de operación. Lo que empeora el sentimiento del mercado es que es solo el comienzo del ciclo de exceso de capacidad. Mientras tanto, el polipropileno se enfrenta a un mercado más severo. El crecimiento más lento de la demanda arrastrado por la rafia, el automóvil y los electrodomésticos, junto con nuevas adiciones de capacidad, reducirán significativamente las tasas de operación”.
La oferta del mercado de PX continúa aumentando
El mercado de paraxileno (PX) experimentó turbulencias en 2019. La oferta del mercado se está alargando a un ritmo sin precedentes ya que algunos de los compradores de PX más grandes del mundo han comenzado a operar sus propios activos de PX a escala mundial. La propagación de la nafta PX se ha reducido a más de la mitad en el último año, y algunos productores de la región están luchando con márgenes de producción negativos.
El consultor Arthur Luo dijo: “No esperamos que los fundamentos del mercado mejoren y probablemente empeorará en 2020, a medida que se prepare más capacidad para la puesta en marcha. Incluso hay más proyectos en proceso en los próximos cinco años”.
En 2019, la capacidad de PX aumentó en un 36% año con año a 17.2 Mtpa, mientras que la producción también aumentó en un 30% a 13 Mtpa. En 2018, el crecimiento excepcional de la demanda aguas abajo llevó la tasa de utilización general de China hasta un 80%. Pero en 2019, las tasas de utilización cayeron al 76%, a medida que los nuevos productores estabilizaron sus mega plantas y algunos productores existentes redujeron la producción. Wood Mackenzie espera que la capacidad de PX doméstica crezca otros 5 Mtpa en 2020.
En 2019, la capacidad de PX aumentó en un 36% año con año a 17.2 Mtpa, mientras que la producción también aumentó en un 30% a 13 Mtpa.
“Se espera que los recién llegados al mercado PX enfrenten una desaceleración en el mercado descendente de poliéster. Esperamos que el crecimiento del consumo se modere al 9% en 2019 y se desacelere aún más al 4.6% en 2020. La capacidad adicional pesará en los márgenes y deprimirá la tasa general de utilización de PX hacia el 70%”, dijo Luo.
Cui agregó: «La racionalización de activos, no solo en China sino también en otras partes de Asia, tendrá que suceder para ayudar a los mercados a reequilibrarse y permitir que los márgenes de producción se recuperen».
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