La valoración de Saudi Aramco que para el príncipe saudita es de US$ 2 trillones es el tema que causó que la Oferta Pública Inicial (Initial Public Offering – IPO) se suspendiera, al menos, hasta que se incluyan los resultados financieros del tercer trimestre.
Días antes de la aprobación oficial de la que sería la más grande IPO, Arabia Saudita retrasó, una vez más, la publicitada lista (listado o listing por su nombre en inglés) del gigante petrolero Saudi Aramco, al menos por varias semanas. El motivo es que los inversores internacionales, no están de acuerdo con la insistencia saudita de que la compañía petrolera más grande del mundo tiene un valor de US $ 2 trillones.
La Oferta Pública Inicial de Saudi Aramco se ha retrasado una vez más debido a las preocupaciones sobre su valoración, que el Príncipe heredero Mohammed bin Salman ha colocado en US$ 2 trillones. El príncipe Salman es viceprimer ministro del país y también es presidente del Consejo de Asuntos Económicos y de Desarrollo.
El anuncio de la IPO se había planificado estratégicamente para ser lanzado el 20 de octubre, justo una semana antes de la conferencia anual de inversionistas del país, denominado ‘Davos en el desierto’ en alusión al Foro Económico Mundial que se realiza en Suiza. Esta conferencia es el momento propicio que permitiría una intensa promoción para salir con la IPO a fines de noviembre. Ahora, la salida al mercado es poco probable antes de enero.
Esta vez, Arabia Saudita había optado por una ruta más fácil para lograr la IPO, al decidir comenzar con una salida al mercado local solo en el Tadawul Saudi Stock Exchange, con lo que pospone los planes para una venta en Londres o Nueva York.
Bloomberg informó que el retraso duraría al menos unas pocas semanas, permitiendo que los resultados del tercer trimestre de Saudi Aramco se incluyan en las evaluaciones previas a la salida a bolsa por parte de los bancos que asesoran a Aramco. Una fuente anónima cercana al asunto le dijo a Bloomberg que los bancos enfrentan desafíos para cumplir con una valoración de $ 2 billones.
Aunque no se ha hecho público las condiciones de la oferta, la compañía listará un pequeño porcentaje en el mercado de valores saudita, Bloomberg informó que se venderá alrededor del 2 %, recaudando US$ 40 mil millones, con lo cual superaría el listado de US$ 25 mil millones de Alibaba Group Holding como la mayor IPO realizada en el mundo.
El tema clave para la IPO es la valoración que tiene Saudi Aramco
El príncipe heredero Mohammed bin Salman en particular, insiste en que 2 trillones de dólares es una valoración justa para Saudi Aramco. Sin embargo, los inversionistas no están convencidos de ello.
Por una parte, un punto clave en las conversaciones actuales sobre la salida al mercado de valores es que los funcionarios saudíes consideran que Saudi Aramco debería negociar con una prima en comparación con las grandes compañías petroleras internacionales, como Exxon y Shell.
Por otro lado y aunque es posible que Aramco sea la compañía más valiosa del mundo, según el rendimiento de dividendos recibido por los inversores de Exxon Mobil Corp, la compañía petrolera más grande de los EE.UU., su valoración real pudiera estar más cerca de US$ 1.5 trillones y no en US$ 2 trillones.
Los inversores han señalado los riesgos de invertir en la empresa petrolera estatal del Reino, donde Arabia Saudita seguirá controlando los niveles de producción, la gobernanza y la gestión. Con Aramco potencialmente listando solo el 5 % por ciento en el mercado de valores, todas las decisiones importantes de la compañía permanecerán en manos del mayor productor y líder de facto de la OPEP.
De acuerdo con Bloomberg, el principe heredero ahora tiene 2 opciones, la primera es reducir US$ 500 billones a la valoración de Saudi Aramco, la otra opción es recaudar el dinero de las familias sauditas adineradas o del fondo de soberano saudita.
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