En general, el rendimiento superior de las acciones de energía renovable, refleja una divergencia con lo sucedido en el mercado de combustibles fósiles, donde las negociaciones para los productores de petróleo y gas ofrecen primas bajas a medida que las empresas continúan perdiendo el dinero de los inversores.
Un portafolio conformado por acciones de energía renovable ganó un 49% en 2019, superando al S&P 500 en 20 puntos porcentuales, mientras que las 59 acciones del índice de exploración y producción de petróleo y gas de S&P en perforadoras de petróleo y gas perdieron casi un 11% durante el año.
Un ejemplo de resaltar es el ocurrido con la empresa Terra Form Power Inc. en las horas posteriores al anuncio realizado el 13 de enero de haber recibido una oferta de adquisición valorada en casi US$ 4 mil millones, esto resultó en que las acciones de la compañía de energía renovable aumentaron un 10%.
Ese aumento fue acorde con el tipo de desempeño sólido que continúa impulsando la inversión en el sector de energía limpia y destaca un fuerte contraste entre las inversiones en combustibles renovables y fósiles.
El aumento del 10% se basó en ganancias del 38% en 2019 para Terra Form Power, e incluso ese rendimiento se opaco al compararlo con otras compañías en un índice de energía renovable rastreado por S&P Global Market Intelligence. El accionista mayoritario de Terra Form Power, la compañía Brookfield Renewable Partners LP, que ofreció pagar una prima del 11% por el resto de las acciones de la compañía, obtuvo el mejor desempeño del grupo en 2019 con ganancias del 69%.
Figura 1. Las acciones de las renovables superaron a las de petróleo y gas
Algunas opiniones de analistas expertos
Para Tom Sanzillo, director de finanzas del Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero, prácticamente todas las semanas hay una historia destacada sobre las fallas financieras del sector de fracking, los tropiezos de las grandes petroleras y otras historias de problemas que ocurren debido al volátil ciclo descendente del mercado.
Sin embargo, casi todos los grandes inversores institucionales mantienen en sus portafolios de inversión considerable participación de estas compañías, a pesar de que cada trimestre aporta nuevas pruebas de ingresos débiles, transacciones en dificultades y una perspectiva negativa.
Las fortunas divergentes de los sectores están siendo impulsadas por tres tendencias estructurales, según el analista de Raymond James & Associates Pavel Molchanov: mejorar la economía de la energía baja en carbono, vientos favorables en regulaciones y políticas que impulsan la adopción de energías limpias, y la creciente preocupación de los inversores por cuestiones ambientales, sociales y de gobernabilidad.
Es un hecho sorprendente que el 26% de todos los activos administrados profesionalmente en los EE.UU. están cubiertos por algún tipo de criterios ESG (Environmental, Social, and Governance), y la cantidad en inversiones, casi US$ 12 trillones, se ha triplicado desde 2012. Entre esos US$ 12 trillones, aproximadamente US$ 3 trillones están centrados en criterios medioambientales.
Los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son un conjunto de estándares para las operaciones de una empresa que los inversores socialmente conscientes utilizan para detectar posibles inversiones. Los ESG son una forma cada vez más popular para que los inversores evalúen las empresas en las que potencialmente pudiesen invertir.
El diverso mercado de acciones del sector petróleo y gas
También es oportuno resaltar que los inversores han tomado una perspectiva «excesivamente negativa» sobre las acciones de exploración y producción petrolera, después del bajo rendimiento del sector en 2019, los analistas de mercado e inversiones están bastante optimistas de que el sector tendrá un mejor desempeño en 2020.
Paul Sankey, director gerente de Mizuho Americas LLC, señaló que los inversores no tienen que ver el sector de petróleo y gas como un solo bloque con un solo tipo de huella ambiental. El impacto del sector de petróleo y gas en el medio ambiente es claramente grande, pero se están tomando medidas para reducir esa carga, y dentro de los subsectores y las empresas hay matices que hacen que el sector sega siendo atractivo a la inversión.
El futuro a largo plazo del sector de petróleo y gas es posible que pierda atractivo para los inversores, sin embargo, a corto y mediano plazo las buenas compañías obtendrán buenos rendimientos, ya que la demanda futura excede con creces las expectativas actuales del mercado.
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