Los vendedores en corto de níquel podrían recibir un golpe de 8.000 millones de dólares tras dispararse el precio por encima de los 100.000 dólares la tonelada
La Bolsa de Metales de Londres (London Metal Exchange, LME, por sus siglas en inglés) canceló el martes las operaciones con el níquel tras una subida de precios sin precedentes del 250% provocada por las sanciones occidentales contra Rusia.
Los precios del metal, utilizado principalmente en el acero inoxidable, se dispararon hasta superar los 100.000 dólares por tonelada, en medio de una fuerte presión de ventas, la mayor de la historia de la LME.
La bolsa, con 145 años de antigüedad, respondió deteniendo el comercio, y en una actualización posterior anunció la cancelación de todas las operaciones y el aplazamiento de la entrega de todos los contratos con liquidación física. El contrato se suspendió a 80.000 dólares por tonelada.
El analista de BMO, Colin Hamilton, dijo que la medida hará que resurjan las preguntas sobre la eficacia de la LME para actuar como mercado de último recurso después de la reducción del cobre a finales del año pasado.
«Es poco probable que esta sea la última volatilidad extrema que veamos en los mercados de materias primas», escribió Hamilton.
Los cortos de Big Shot
Bloomberg informa que el empresario chino Xiang Guangda -conocido como «Big Shot»– ha mantenido durante meses una gran posición corta en la LME a través de su empresa Tsingshan Holding Group Co, el mayor productor de níquel y acero inoxidable del mundo.
Tsingshan ha estado bajo la creciente presión de sus corredores para que cumpla con las llamadas de margen en esa posición y, según Bloomberg, la LME le dio tiempo adicional para pagar cientos de millones de dólares de llamadas de margen que no cumplió el lunes.
El pago se recibió el martes, dijo a Bloomberg una persona familiarizada con el asunto.
Según el Wall Street Journal, que cita a los medios de comunicación chinos, Xiang se enfrenta a un posible golpe de 8.000 millones de dólares para cubrir su posición:
El Sr. Xiang también fue citado diciendo que «los departamentos del gobierno y los líderes pertinentes son todos muy solidarios con Tsingshan. Tsingshan es una empresa china sólida y nuestras posiciones y operaciones no tienen problemas», según el informe de Yicai, un medio de noticias financieras.
Xiang ha sido una figura clave en algunas de las mayores oscilaciones del níquel en los últimos años, ayudando a impulsar los precios fuertemente al alza mediante la adquisición de inventarios en 2019 y provocando una breve caída a principios del año pasado después de revelar un proceso para convertir el arrabio de níquel en mate, una forma adecuada para la cadena de suministro de vehículos eléctricos.
Bloomberg informó en febrero sobre la contracción del mercado del níquel, sugiriendo que un solo almacenista misterioso había acumulado más del 50% de todos los inventarios de níquel de la LME, que representan alrededor de 43.000 toneladas, nominalmente con un valor de unos 3.400 millones de dólares a 80.000 dólares por tonelada. En enero, el níquel cotizaba por debajo de los 20.000 dólares.
La debacle trae a la memoria uno de los periodos más oscuros de las bolsas, conocido como la «crisis del estaño» de 1985, que hizo que la LME detuviera el comercio de estaño durante cuatro años y que muchos corredores abandonaran el negocio.
El destino del sulfato
«Aunque no se había producido una suspensión de este tipo desde la crisis del estaño de 1985-86, es probable que el movimiento por encima de los 100.000 dólares por tonelada, desde el cierre del viernes a 29.130 dólares por tonelada, sea un pico», dijo Will Adams, jefe de investigación de baterías y metales básicos de FastMarkets, en un comunicado enviado por correo electrónico.
Pero Adams ve que los precios volverán a caer «antes de que pase mucho tiempo».
Los precios del níquel han subido de forma constante durante el último año, ya que los fabricantes de baterías intentan asegurarse fuentes estables del metal, cuyo valor se ha cuadruplicado en la última semana por el temor a que se produzcan nuevos recortes en la oferta.
«Cabe esperar que los usuarios de níquel en el creciente mercado de las baterías observen con inquietud esta volatilidad, sobre todo mientras el mercado está cerrado», dijo Adams.
Rystad Energy, una empresa noruega de investigación del mercado energético, dijo que los precios al contado del sulfato de níquel dentro de China siguieron el precio del metal al alza la semana pasada, pero «debido a las tremendas subidas de los precios de los futuros ayer y esta mañana, los proveedores han dejado de hacer ofertas, a la espera de que se aclare el mercado, ya que los precios actuales del níquel no pueden justificarse únicamente por los fundamentos del mercado.»
Rystad señala que es probable que la diferencia de precios entre la LME y la SHFE siga siendo amplia, dado que la plataforma de la SHFE ha restringido el aumento diario de los precios al 15%:
«Además de todo esto, debido a la acelerada subida del precio del litio desde finales del año pasado, los productores de cátodos y los fabricantes de baterías han tenido cada vez más dificultades para absorber las subidas de precios de los minerales de las baterías. Por ello, se estima que el precio del sulfato de níquel continuará siguiendo la subida de los precios del metal de níquel, pero de forma más lenta, incluso después de los recientes saltos de precios.»
El riesgo de Norilsk
Rusia no sólo es responsable de alrededor del 10% de la producción mundial, sino que Norilsk Nickel (MCX: GMKN), con sede en Moscú, es el mayor proveedor de níquel de calidad para baterías, con un 15% a 20% de la oferta mundial.
La demanda de níquel de alta calidad ya iba a superar la oferta este año debido a la creciente popularidad de los vehículos eléctricos.
Goldman Sachs ha pronosticado que el mercado del níquel será deficitario en 30.000 toneladas en 2022, frente a su previsión de agosto de un déficit de 13.000 toneladas.
El jefe de Tesla, Elon Musk, ha identificado la escasez de níquel como uno de los mayores obstáculos para aumentar la producción de baterías para vehículos eléctricos. En 2020, prometió contratos millonarios a los mineros que pudieran suministrar níquel sostenible al fabricante de vehículos.
Noticia tomada de: MINING / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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