De acuerdo con un reciente análisis corporativo de Rystad Energy, basado en las métricas clave de rendimiento upstream, la mayoría de las grandes empresas petroleras mundiales se mantuvieron bastante bien durante las turbulencias del mercado en 2020.
Ahora bien, una compañía sobresalió de entre sus pares, la francesa Total, esta petrolera no solo se destacó en desempeño financiero y operativo, sino que también fue la única importante en reemplazar todos los recursos producidos durante el año.
Total ha podido mantener su costo operativo por barril de petróleo equivalente (boe) consistentemente por debajo de US$ 5 en los últimos cinco años.
Aunque la británica BP es la líder en esta métrica, Total es la principal que logró la mayor reducción de costos interanual por boe en 2020 entre sus pares cuyos costos ya estaban por debajo de los US$ 5.
Rystad Energy estima la reducción de costos operativos de Total en alrededor del 8,5%.
La compañía también ha disfrutado de un buen flujo de caja en los últimos años, y junto con Chevron, Total se destaca por reducir su índice de inversión en más de un 60% en 2020 en comparación con 2015. Ambas empresas tenían índices de inversión de 2020 calculados en alrededor de 49 %, una mejora notable en la conservación de efectivo en comparación con el pasado.
Éxito en actividades exploración
Por último, pero no menos importante, en un año de escaso éxito de exploración general para las grandes, Total se acreditó cerca de mil millones de boe de nuevos volúmenes en 2020, con el 70% de estos dentro del Bloque 58 de Surinam, donde la compañía adquirió, en diciembre de 2019, una participación del 50% de Apache.
Total asumió como operador del bloque a principios de este mes después de que se completó el cuarto pozo de exploración, con otro descubrimiento en el prospecto Keskesi East-1.
Como resultado, el éxito de la exploración de Total ha tenido un impacto significativo en el índice de reemplazo de recursos (RRR) de la empresa.
La compañía fue la única que reemplazó más de lo que produjo el año pasado con un índice de reemplazo del 116%, seguida por ConocoPhillips en un 93% y ExxonMobil en un 72%.
Aunque ninguna otra de las Big Oil logró reemplazar sus recursos producidos, todas las empresas medidas en el grupo de pares registraron una reducción en el costo operativo por barril de petróleo equivalente. De hecho, la reducción de costo promedio estimada de todo el grupo por boe fue del 8,5%, ya que algunas grandes empresas cuyo costo operativo por boe fue superior a US$ 5 en 2019 lograron recortar costos significativamente.
Por ejemplo, Rystad Energy estima que el costo operativo de Chevron por boe se redujo en casi un 15% interanual, un paso impresionante, pero la compañía tuvo una temporada de exploración decepcionante. Shell vio que los costos por boe se redujeron en aproximadamente un 10%, pero sus resultados de exploración también fueron débiles.
Todas las empresas del grupo de pares gastaron su efectivo juiciosamente el año pasado, e invirtieron mucho menos de lo que ganaron en comparación con 2015.
Esta estrategia les ha ayudado a salir de 2020 en un estado menos vulnerable que después de la recesión de 2014-2016. Sin embargo, en comparación con Total y Chevron, pares como ExxonMobil y BP aún invirtieron una parte relativamente alta de su flujo de caja el año pasado en 79% y 90%, respectivamente.
Una caída rápida en el índice de inversión indica una estrategia eficiente que concentra el gasto en proyectos rentables y de alto rango, lo que permite a las empresas limitar o renunciar rápidamente a inversiones en activos menos rentables o no esenciales.
En el cuadro de mando de desempeño operativo desarrollado por Rystad Energy, en una escala de 1 a 3, Total obtuvo el puntaje más alto junto con Eni, Chevron y Shell.
Total, Eni, Chevron y otros también obtienen un puntaje alto de 2,8 en desempeño financiero, aunque todos son superados por ExxonMobil que obtiene un puntaje de 3 en esta categoría.
Como consecuencia, varias de las principales se encuentran entre las empresas upstream con el menor riesgo asociado con los precios actuales del petróleo.
Total había anunciado una campaña de exploración agresiva para 2020, pero los recortes presupuestarios de la industria y los retrasos relacionados con Covid- 19 postergaron hasta 2021 la mayoría de los pozos clave con volúmenes significativos previos a la perforación (pre-drill volumes).
No obstante, la inversión oportuna de la compañía en Surinam generó importantes beneficios e impulsó a Total a lo más alto del podio entre sus pares en términos de recursos netos acumulados descubiertos para 2020, deteniendo el dominio de ExxonMobil en los últimos años.
Los recientes descubrimientos también han ayudado a la compañía francesa a subir al tercer lugar en términos de RRR de cinco años con un 56% para los años 2016 a 2020. ExxonMobil todavía lidera esta métrica con un 89% gracias a sus descubrimientos en Guyana, mientras que ConocoPhillips sigue con un RRR del 78% durante los últimos cinco años, impulsado por los descubrimientos de Willow y Narwhal en Alaska.
El desempeño de reemplazo de reservas de Total se destaca aún más cuando consideramos que la compañía ha disfrutado de un aumento significativo en los volúmenes de producción desde 2014, generando un aumento anual promedio de alrededor de 5% a 8% desde 2016.
En 2019, la compañía registró 3 millones de barriles de petróleo equivalente (boe) por día de producción de hidrocarburos, incluido el gas no vendido, al que planeaba agregar otro 4% a 5% en 2020 antes del Covid-19.
Se espera que la cifra final para 2020 muestre una pequeña disminución a alrededor de 2,9 millones de boepd debido a la estricta adherencia de la compañía a las cuotas implementadas por la OPEP + y algunas otras razones como la falta de producción de Libia hasta octubre de 2020. aumento del 5% sobre los volúmenes de producción de 2018.
La resiliencia general de las grandes empresas les dará una base sólida para la próxima transición energética, ya que muchas de las empresas se están expandiendo rápidamente hacia segmentos con bajas emisiones de carbono, como la energía eólica y solar, dijo Palzor Shenga, vicepresidente de Rystad Energy.
El cambio en curso hacia las energías renovables significa que las principales compañías globales de upstream, en el futuro tendrán que medirse en más dimensiones que el petróleo y el gas para cuantificar y comparar con precisión su desempeño.
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