El crecimiento económico, la estabilidad de los precios de la energía, la transición energética, los objetivos de doble control y las relaciones con EE.UU. son los cinco temas principales a los que hay que prestar atención en las perspectivas energéticas de China este año, según Wood Mackenzie, una empresa de Verisk (Nasdaq:VRSK).
La desaceleración económica presionará el crecimiento de la demanda energética global
Wood Mackenzie prevé que el crecimiento del PIB de China se ralentice del 8,1% en 2021 al 5,4% en 2022, lo que añadirá presión al crecimiento de la demanda global de energía en el país.
El economista principal, Yanting Zhou, dijo: «La política de Covid de China es una de las mayores incertidumbres que afectan a su economía y a la demanda de energía. Nuestra hipótesis de base parte de la base de que las restricciones de Covid seguirán siendo estrictas hasta el 20º Congreso Nacional del Partido Comunista en noviembre. Las restricciones a los viajes aumentarán antes y durante los Juegos Olímpicos de Invierno y el Congreso del Partido, lo que repercutirá en la demanda de gasolina y combustible para aviones. Los sectores de servicios se verán deprimidos si se producen brotes regionales. Mientras tanto, la demanda de exportaciones se desacelerará al reducirse este año la demanda reprimida de las economías desarrolladas, lo que a su vez repercutirá en la producción industrial.
«Como nota positiva, el gobierno está dispuesto a apoyar las inversiones en infraestructuras, con la ejecución de grandes proyectos incluidos en el XIV Plan Quinquenal».
Las políticas inmobiliarias de China se suavizarán marginalmente en 2022 hacia la demanda de vivienda primaria. Para mitigar los riesgos de impago de los promotores inmobiliarios, la financiación hacia el mercado inmobiliario comenzó a suavizarse a finales del año pasado. Wood Mackenzie espera que esta tendencia continúe en 2022.
Zhou añadió: «Como resultado, no esperamos un colapso del mercado inmobiliario este año. Sin embargo, la política de China sigue empeñada en frenar la demanda especulativa».
Los precios de los carburantes van en direcciones distintas, pero la presión inflacionista general se mantiene
China importó productos energéticos por valor de 366.000 millones de dólares en 2021, lo que supone un incremento interanual del 50%, debido en gran medida al aumento de los precios mundiales del petróleo y el gas. A nivel nacional, la reducción de la capacidad de extracción de carbón en los últimos años y el fuerte aumento de la demanda en 2021 provocaron un repunte del precio del carbón que alcanzó su punto máximo en octubre del año pasado.
El director de la investigación, Miaoru Huang, dijo: «Estas sacudidas de precios de 2021 han reforzado la seguridad energética en la elaboración de políticas a corto plazo. China necesita redefinir el carbón como un importante suministro energético a corto plazo. Esto implica que el gobierno asegurará la estabilidad de la industria del carbón, para garantizar una oferta interna suficiente para satisfacer la demanda».
La aceleración del crecimiento de la producción de carbón en el cuarto trimestre de 2021 ha provocado un descenso de los precios del carbón a nivel nacional. Wood Mackenzie espera que el precio medio de referencia del carbón al contado disminuya a 730 RMB por tonelada (t) en 2022, frente a los cerca de 1.000 RMB/t de 2021.
Si bien la inversión en exploración y producción aumentará de año en año en 2022, es poco probable que China reduzca significativamente su dependencia de las importaciones de petróleo y gas. Los elevados y volátiles precios mundiales presionarán aún más los precios nacionales del gas.
Los usuarios de la energía sentirán el calor de la inflación del coste del combustible en 2022. Los precios globales de la energía para los sectores industriales aumentarán a pesar de la bajada de los precios del carbón al contado, ya que los precios de la energía en horas punta aumentan más de un 50% en comparación con los precios de la energía básica. Los precios del gas no residencial a nivel minorista también han subido en la actual temporada de invierno al aumentar los costes de la cadena de suministro.
Zhou dijo: «China intenta utilizar las fuerzas del mercado para alcanzar sus objetivos de «doble control» para limitar la intensidad energética y el consumo de energía. Sin embargo, esto también significa que los precios de las materias primas seguirán subiendo en 2022, ya que los sectores que hacen un uso intensivo de la energía se encuentran en su mayoría en la fase inicial de la cadena de suministro. Además, la liberalización del precio de la energía permite ahora que la presión inflacionista del sector industrial se traslade a los consumidores. De hecho, el índice de precios al consumo ha empezado a aumentar en términos interanuales desde el pasado mes de octubre, y esperamos que siga siendo elevado en 2022.»
El aumento de los precios de las materias primas en 2021 también ha repercutido en la inversión en renovables, especialmente en la solar. Sin embargo, los costes de generación de energía renovable en China siguen siendo competitivos a nivel mundial debido a la gran capacidad de producción nacional de la cadena de suministro y a la elevada demanda de renovables. Aunque la presión de los precios de las materias primas persistirá, se espera que los precios de los aerogeneradores en China sigan disminuyendo un 20% este año y los precios de los módulos solares han estado en descenso desde principios de 2022, lo que ayudará a reducir los costes de las renovables entre un 8 y un 10% este año.
Aún no se han revelado los planes energéticos concretos, pero la transición energética va a cobrar impulso
Tras la conclusión de la COP26, los participantes en el mercado esperan una orientación cuantificada de los planes quinquenales, como el nivel de demanda de carbón y de capacidad energética de carbón que se permite, la posible aceleración de los objetivos de las energías renovables y la proporción deseada de gas en la combinación energética. También está por ver cómo se incluirán en los planes nuevas áreas como el hidrógeno y la captura y el almacenamiento de carbono.
dijo Huang: «Puede que China haya recurrido a estabilizar el suministro de carbón a corto plazo y que equilibrar los objetivos energéticos que compiten entre sí siga siendo un reto, pero eso no significa que se desvíe de sus objetivos a largo plazo en materia de cambio climático. China va a acelerar el ritmo de adopción de tecnologías maduras en 2022».
Las energías renovables registrarán un fuerte crecimiento durante el 14º período del plan quinquenal (2021-25) y representarán más del 50% de las nuevas adiciones de capacidad energética.
Wood Mackenzie cree que China puede añadir cerca de 120 gigavatios de nueva capacidad solar y eólica en 2022, un 20% más que el año pasado.
Se espera que las ventas de vehículos eléctricos (VE) en China alcancen los 4,8 millones de unidades en 2022, lo que representa más del 20% de las ventas totales de coches nuevos, y un aumento del 45% en comparación con las ventas de VE del año pasado. De este modo, el país ha alcanzado su objetivo para 2025 de que los VE representen el 20% de las ventas totales de vehículos. A pesar de la supresión de las subvenciones, China ha logrado un crecimiento de los vehículos eléctricos basado en el mercado gracias a una variedad de modelos de vehículos eléctricos con diferentes precios, pero con funcionalidad.
El año pasado, China puso en marcha su régimen nacional de comercio de derechos de emisión, que abarca el sector de la energía térmica. Es posible que la cobertura se amplíe a los fabricantes de materiales de construcción y metales no ferrosos en 2022. Entretanto, el mercado también espera un moderado endurecimiento de la asignación de derechos de emisión al sector de la generación térmica, ya que el gobierno pretende aumentar el coste de la contaminación. Con la esperada ampliación del régimen nacional de comercio de derechos de emisión, es posible que se reanude la aprobación de los proyectos chinos de reducción de emisiones certificadas, pero aún no se ha anunciado un calendario oficial.
Es improbable que se repita la interrupción de la cadena de suministro debido a los objetivos de «doble control
En septiembre de 2021, los elevados precios del carbón combinados con los objetivos de «doble control» provocaron cortes de electricidad a gran escala, interrumpieron la actividad industrial y afectaron a las cadenas de suministro mundiales. Desde entonces, el Gobierno ha mejorado las medidas para reducir los precios del carbón y ajustar el régimen de «doble control».
El régimen de «doble control» seguirá siendo una herramienta política clave para promover la eficiencia energética y orientar la reestructuración económica. Aunque los objetivos continuarán en 2022, con un seguimiento y revisión periódicos de los avances, el Gobierno ha anunciado cambios en el régimen para introducir una mayor flexibilidad en la evaluación del consumo anual de energía.
Las políticas aún tienen que aclarar qué objetivos exactos se establecerán para cada provincia. No obstante, dado que la estabilidad económica se ha convertido en la prioridad en 2022, es muy poco probable que se repita lo de 2021.
Mucha incertidumbre en las relaciones entre China y Estados Unidos, pero hay indicios de comienzos positivos
Con la expiración de la primera fase del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, todas las miradas están puestas en la negociación de un nuevo acuerdo. El acuerdo comercial de la primera fase no sirvió para que Estados Unidos redujera el superávit comercial de China.
Zhou dijo: «La pandemia y los choques relacionados con la cadena de suministro han limitado el plan de compras de China, pero el compromiso, especialmente en los productos energéticos, fue un reto desde el principio».
«Los aranceles entre EE.UU. y China siguen siendo significativamente más altos que el nivel anterior a 2018, y los aranceles más altos hicieron subir los costos para las empresas y los consumidores, ya que tienen que aumentar las importaciones de China, con la cadena de suministro en el resto del mundo fuertemente interrumpida por la pandemia».
Durante la COP26 del pasado mes de noviembre, China y Estados Unidos hicieron una declaración conjunta sobre la acción climática. Impulsadas por la necesidad de China de asegurar el suministro de GNL y por la capacidad de licuefacción que ofrece EE.UU., las empresas chinas firmaron siete acuerdos de GNL con proveedores estadounidenses en 2021, con un volumen máximo anual contratado de 10,5 millones de toneladas al año, o volúmenes totales de unos 170 millones de toneladas durante los períodos de entrega, por un valor de más de 50.000 millones de dólares.
Es probable que el comercio de GNL y el tratamiento del cambio climático sean algunas de las pocas áreas positivas en la relación entre EE.UU. y China y un edulcorante para una negociación comercial más amplia.
La posibilidad de que se reduzcan los aranceles entre EE.UU. y China aumenta desde una perspectiva económica. Sin embargo, el mercado interno de EE.UU. podría retroceder si la administración de Biden da un paso atrás en las condiciones comerciales. Se espera un camino lleno de baches en el acuerdo y la implementación de un nuevo trato entre EE.UU. y China.
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