China se convertirá en un comprador aún más dominante en el mercado mundial del petróleo, esto a raíz de los ajustes fiscales previstos que producen una reacción en cadena que llevará al aumento de las importaciones de crudo y a elevar el ritmo de funcionamiento de las refinerías.
A partir de mediados de junio, el principal importador de crudo mundial introducirá un gravamen sobre los flujos de entrada de tres productos relacionados con el petróleo: mezcla de bitumen, aceites de ciclo ligero (light-cycle oil) y mezcla de aromáticos, que a menudo se utilizan para fabricar combustibles de baja calidad o se procesan en las refinerías.
Ante la perspectiva de un encarecimiento de los productos, los compradores chinos están a la caza de barriles de crudos adecuados para sustituir estos 3 productos.
Ya hay indicios de un efecto en cascada. Los diferenciales al contado del crudo de Oriente Medio y Rusia han subido a máximos de varios meses, mientras que los diferenciales del crudo de Dubai se han fortalecido ante la expectativa de que China continúe con sus compras de petróleo. Los diferenciales son un indicador clave del equilibrio entre la oferta y la demanda.
Figura 1. Aumento de las importaciones de crudo en China
«El mercado asiático al contado está recibiendo el apoyo temporal del impuesto sobre el bitumen diluido anunciado recientemente en China», dijo Grayson Lim, analista senior de petróleo de la consultora de la industria FGE. «Las actividades asiáticas al contado deberían continuar en los próximos meses a medida que los balances de crudo se estrechen».
Con el virus en gran parte controlado y en marcado contraste con otras partes de Asia, las refinerías chinas han estado tratando de satisfacer el fuerte aumento de la demanda de combustibles como la gasolina y el diésel a medida que aumenta la movilidad y mejora la demanda industrial.
Los efectos de la nueva tasa se manifiestan en un momento en el que China sigue recuperándose del golpe que supuso la pandemia del año pasado.
Productos clave
Fuera de la industria, los productos afectados no son bien conocidos, pero son sólo algunos de los muchos componentes clave que surgen del crudo. La mezcla de bitumen puede utilizarse para producir material para carreteras o procesarse en refinerías para obtener combustibles de baja calidad, mientras que el aceite de ciclo ligero puede mezclarse para obtener gasóleo o fueloil.
Los nuevos aranceles sugieren que tanto la mezcla de bitumen como el aceite de ciclo ligero ya no serán tan baratos para los procesadores que los importen en grandes volúmenes, según los comerciantes encuestados por Bloomberg.
Eso les empujará a comprar otros tipos de crudo residuales, o forzará a las refinerías a adquirir más crudo que produzca más diésel.
A su vez, es probable que algunas refinerías chinas tengan que aumentar el ritmo de las plantas para asumir el aumento de la oferta de crudo, produciendo sus propios combustibles, como el diésel y el fuel oil, para uso doméstico o para la exportación, dijeron los operadores.
China fue el mayor importador de crudo del mundo en 2019, según el último informe estadístico de BP Plc., que envió 10,19 millones de barriles al día ese año, muy por delante de Estados Unidos, y más que India y Japón juntos.
Aparte de los aranceles, se considera que la enorme demanda de crudo en China se debe a las compras de las refinerías independientes en previsión de una nueva tanda de cuotas de importación. Además, se considera que las pruebas y el aumento de producción de los megaprocesadores, como Rongsheng Petrochemical Co. y Shenghong Group, están aumentando las compras.
Otro giro puede darse en Malasia, que ha sido uno de los principales proveedores de mezcla de bitumen a China. Tras los cambios impositivos, las refinerías podrían aumentar las importaciones de grados pesados como el Basrah Heavy iraquí, el Castilla colombiano y el Napo ecuatoriano, según la empresa de análisis JLC.
Antes de que se produzca el cambio, las importaciones de petróleo ligero de China aumentaron hasta un récord de más de 2 millones de toneladas el mes pasado, frente a los 1,36 millones del año anterior, según datos del gobierno.
Gran parte de esta cantidad procede de las refinerías de Corea del Sur y Japón, que han enviado volúmenes considerables de los nuevos productos gravados.
El mayor impacto de este impuesto es que ha desviado, de otras partes de Asia, la demanda global de crudo y el refinado hacia China, dijo Yuntao Liu, analista de petróleo con sede en Londres de Energy Aspects.
Te puede interesar:
