La necesidad urgente de Europa de rellenar sus reservas de gas para el invierno está aumentando significativamente los precios globales del GNL, lo que reduce la demanda y eleva los costos para los importadores asiáticos.
Las políticas energéticas de Europa, incluido el abandono de alternativas como el carbón y la energía nuclear, han limitado su flexibilidad y la han hecho altamente dependiente de costosas compras de GNL.
El alto costo continuo del GNL supone una tensión financiera a largo plazo para los gobiernos e industrias europeos, mientras que Asia a menudo depende de alternativas más asequibles, como el carbón y el gas por gasoducto.
Europa acelera sus compras
Europa ha acelerado sus compras de gas natural licuado para llenar sus almacenamientos de cara al invierno y, una vez más, esto ha impulsado los precios al alza, reduciendo la demanda en Asia.
Esto podría convertirse en un patrón estacional hasta que entre en funcionamiento nueva capacidad de GNL, y definitivamente agravará los problemas de costos energéticos de Europa.
El gas almacenado en la Unión Europea se encuentra actualmente en el 58,90% de su capacidad. En estas mismas fechas el año pasado, el almacenamiento estaba al 75,5%, según datos de S&P Platts.
Debe alcanzar el 90% para noviembre de este año, o diciembre a más tardar, según el objetivo de almacenamiento de la UE. Esto significa que los compradores europeos no tienen más remedio que aumentar las compras de GNL, sin importar el costo.
La razón, por supuesto, es la eliminación deliberada por parte de Europa de alternativas como el carbón y, en el caso de Alemania y ahora España, la energía nuclear.
Esta eliminación, en nombre de una transición hacia una generación de energía baja en emisiones, ha reducido la flexibilidad de los países europeos para abastecerse de energía primaria.
Así, los europeos han estado comprando grandes cantidades de GNL, alcanzando unas 208,62 millones de toneladas en los primeros seis meses del año, un 1,7% más que el año anterior, según informó Russell citando cifras de Kpler.
La inevitable dependencia del GNL
La inevitabilidad de las compras de GNL significa que esto continuará sin importar lo que suceda. Por ejemplo, el mes pasado, el aumento de los precios fue impulsado por la guerra entre Israel e Irán.
Dado que Europa sigue sin querer comprometerse con contratos a largo plazo, se ha vuelto vulnerable a estas fluctuaciones de precios, mientras que Asia se mantiene con el carbón, al que puede recurrir si los precios del gas se disparan.
En junio, los precios spot del GNL en Asia alcanzaron un máximo de 14 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), antes de retroceder a 13,10 dólares en la última semana del mes.
La prima de guerra tuvo un papel importante en ese salto de precios, pero también los envíos constantemente altos a Europa. Mientras tanto, los importadores asiáticos redujeron su consumo ante los precios más altos.
Pero aquí está el detalle: China puede permitirse comprar menos GNL porque puede aumentar las importaciones por gasoducto desde Rusia y Asia Central. Europa no tiene el lujo de una fuente alternativa. En otras palabras, Europa está atrapada con el GNL porque Noruega tampoco puede aumentar su producción de gas tan rápido o tanto como sería necesario si Europa quisiera un suministro alternativo.
El factor de los compromisos a largo plazo
Es bueno señalar que muchos importadores asiáticos de energía han prometido comprar más GNL estadounidense específicamente para evitar los aranceles que el presidente Trump ha estado agitando al mundo.
Esto ha limitado su margen de maniobra en cuanto a volúmenes. Sin embargo, en cuanto a los precios, los acuerdos a largo plazo suelen ofrecer precios más estables, protegiendo tanto al comprador como al vendedor de los caprichos del mercado spot.
Aun así, India ha registrado una caída del 8,7% en sus importaciones de GNL en el primer semestre del año, lo que sugiere que el precio sigue siendo un problema considerable. Las importaciones de GNL de China, por otro lado, cayeron mucho más drásticamente, un 22%.
La guerra de aranceles con Estados Unidos fue sin duda un factor importante, pero la demanda de Europa también pudo haber influido. Con los compradores europeos dispuestos a pagar una prima para llenar sus almacenes, los comerciantes de gas chinos han estado encantados de revender sus cargamentos de GNL, especialmente los procedentes de EE.UU. y sujetos a nuevos aranceles en respuesta a los impuestos estadounidenses.
Un futuro costoso para Europa
Así que es probable que Europa siga teniendo que pagar una prima para asegurar sus reservas de gas para la temporada de alta demanda. Normalmente, esto no sería un gran problema. Sin embargo, en este momento, Europa está extendiendo cada vez más sus planes de gasto, justo cuando sus industrias pesadas comienzan a alertar sobre los exorbitantes costos energéticos.
El GNL caro no hará nada para reducir estos costos, lo que significa que los gobiernos tendrán que intervenir. Esto, a su vez, implica aún más gastos para mantener vivas industrias vitales como la siderurgia.
Mientras tanto, Asia seguirá impulsando la demanda global de carbón con su enfoque más abierto hacia la seguridad energética, motivado por el hecho de que la mayoría de los países asiáticos no pueden permitirse el GNL a cualquier costo. El problema para Europa es que, a largo plazo, tampoco puede permitirse el GNL a cualquier precio.
La factura de llenado de los almacenes de gas de la UE parece que será en general más alta que la del año pasado. Si este invierno es tan normal como el anterior, esto significaría una factura aún mayor para 2026. Esto implicaría más ayudas a las empresas y, probablemente, a los hogares.
En algún momento, la rica Europa descubrirá que ya no es tan rica, debido a sus políticas energéticas.
