Saudi Aramco redujo drásticamente el precio de sus exportaciones de crudo para entregas en abril, incluido el mayor recorte para el crudo árabe ligero (Arab Light) para Asia, después de que la OPEP y su aliado clave Rusia no aceptaran un recorte de producción, lo que llevó los precios mundiales del petróleo a su peor día en más de cinco años, con una caída casi inmediatamente del 10%.
Ocho horas de conversaciones en la OPEP en Viena el viernes no lograron que el ministro de Energía ruso, Alexander Novak, respaldara las restricciones de suministro que tanto Arabia Saudita y otros productores clave buscaban para compensar la mordedura del brote de coronavirus de la demanda mundial de petróleo.
Sin un acuerdo, las cuotas de producción actuales de la coalición OPEP + de 23 países expirarán a fines de mes, lo que potencialmente desatará una batalla por cuotas de mercado y a su vez la caída de precios.
Los precios en baja
En el mercado de commodities ICE los contratos del Brent de más cercano vencimiento (front-month) cayeron en US$ 14.25 con precio de apertura de US$ 31.02 /b, antes de volver a subir a $ 35.22 / b a las 2238 GMT.
Los futuros del crudo en el NYMEX front-month cayeron en US$ 11.28 a US$ 30 /b en la apertura, antes de subir a cotizarse a alrededor de US$ 32.00 /b.
La disminución siguió a la noticia de que Saudi Aramco recortó los precios de sus exportaciones de crudo para abril, incluido el mayor recorte de la historia del crudo Arab Light para Asia.
Los precios de Brent son actualmente los más bajos desde junio de 2017, cuando los miembros de la OPEP + estaban en medio de sus primeros recortes colectivos que comenzaron en enero de ese año.
El precio de las acciones de Saudi Aramco también se vio afectado el domingo 8 de marzo, cuando por primera vez cayó a US$ 8 o 30 Riyals lo cual está por debajo de su precio de salida a bolsa de US$ 8.53 (32 Riyals).
Una posible guerra de precios
Es probable que la reducción en los precios para las principales regiones de exportación en Asia y Europa desencadene una guerra de precios entre los productores de Medio Oriente y Rusia.
Una fuente de la industria saudita dijo que el mayor exportador de petróleo del mundo simplemente responde a los comentarios del ministro Novak de que a partir del 1 de abril, los países ya no están sujetos a sus cuotas. El acuerdo actual de la OPEP + para recortar 1.7 millones de bpd termina a fines de marzo.
Además reveló que Arabia Saudita ha mantenido la capacidad para ser utilizada de manera óptima en momentos de crisis. La nación ha estado invirtiendo para mantener esta capacidad de producción.
Arabia Saudita, que actualmente preside la OPEP, no tiene un objetivo de producción para abril, sin embargo tiene capacidad para alcanzar los 12 millones de bpd.
El acuerdo de la OPEP+ está terminando y en ese entorno es de vital importancia ser competitivo, los precios más bajos también estimularán la demanda.
Rusia, que lidera a los 10 miembros de la alianza que no pertenecen a la OPEP, se negó a firmar un acuerdo para recortar otros 500,000 bpd, junto con un recorte adicional de 1 millón bpd de los miembros de la OPEP. Rusia rechazó las presiones para llegar a un acuerdo, poniendo la alianza forjada en 2016 en riesgo de desmoronarse por primera vez.
El fracaso de Arabia Saudita y Rusia para negociar un acuerdo avivó los temores de la destrucción de precios de 2014 que ocurrió después de que ambos países se disputaron la participación de las cuotas en los mercados mundiales de petróleo.
Los temores de que se repita el colapso del 2014
Los precios de Brent en 2014 cayeron de máximos de US$ 115 por barril en junio a menos de US$ 70 / b en diciembre después de que una reunión de noviembre de los miembros de la OPEP no lograra llegar a un acuerdo sobre las restricciones de producción.
El colapso del precio del petróleo llevó a Arabia Saudita a hablar con Rusia y otros miembros que no pertenecen a la OPEP para coordinar colectivamente la producción para moderar las caídas de precios y absorber el exceso de oferta del mercado en medio de un aumento en la producción de petróleo de shale proveniente de los Estados Unidos.
Los grandes riesgos
Si el Brent cae a US$ 30 /b o menos, se repetiría la experiencia de 2014-2016 y posiblemente indicaría que Rusia, Arabia Saudita y otros grandes exportadores podrían volver a coordinar las políticas de suministro, según S&P Global Platts Analytics.
Sin embargo, la naturaleza cada vez más conflictiva de los acontecimientos recientes hace que este escenario sea altamente improbable por ahora. Ni Rusia ni Arabia Saudita retrocederán, al menos hasta que vean hasta donde llega la situación, ya que ambos tienen más capacidad de perseverar a través de la debilidad de los precios que algunos otros exportadores de petróleo o de esquisto estadounidense.
En un escenario de menor precio del petróleo, algunos analistas creen que los operadores de Estados Unidos más pequeños pueden verse especialmente afectados debido a que sus presupuestos de capital son tensos y tienen menos acceso a la financiación en un mercado actual de préstamos ajustados.
Según el precio promedio de WTI en el peor de los casos de US$ 35 /b para 2020, la producción de crudo de los EE.UU. se reduciría a 9.75 millones de bpd en 2020 en el año, desde un caso de referencia actual de 12.95 millones de bpd y US$ 54 /b de WTI, según S&P Global Platts Analytics.
Los nuevos precios ofrecidos por Arabia Saudita
Los precios de venta oficiales (Official Selling Price – OSP) en Asia para el Arab Light se redujo en US$ 6 /b a menos US$ 3.10 /b, dijo Saudi Aramco en una carta de precios del 7 de marzo.
Este fue el mayor recorte mensual para el diferencial OSP de crudo ligero de Arabia Saudita para Asia, según datos de S&P Global Platts. El precio de Extra Light y Arab Medium también se redujo en US$ 6 / b desde marzo, y Arab Heavy se redujo en US$ 5 /b.
En comparación, los participantes del mercado encuestados como parte de S&P Global Platts a principios de este mes esperaban que el productor redujera los diferenciales de precios de sus grados de crudo a Asia entre US$ 1/b a US$ 2/b para abril.
El nuevo diferencial para Arab Extra Light y Arab Light es menos $ 3.10 /b, mientras que para el Arab Medium es menos $ 4.05 /b para Arab Medium y menos $ 4.45 / b para Arab Heavy. La diferencia es contra el promedio de las evaluaciones de Platts Dubai y los futuros del DME Omán (Dubai Mercantile Exchange (DME)
Los precios para Europa y EE.UU.
En el Mediterráneo, los precios de abril se redujeron en US$ 7 /b para Extra Light, Light y Medium y se redujeron en US$ 6 /b para Heavy. Los nuevos precios son menos US $ 5.80 /b para Extra Light, menos US$ 8.60 /b para Light, menos US$ 10.40 /b para Medium y menos US$ 10.70 /b para Heavy. El diferencial está en contra de ICE Brent.
En los EE.UU., el diferencial se redujo en US$ 7 /b, a menos US$ 2.10 /b para Extra Light, menos US$ 3.75 /b para Light, menos US$ 5.55 /b para Medium y menos US$ 6.30 /b para Heavy. El diferencial está en contra del índice Argus Sour Crude.
En el noroeste de Europa, el diferencial contra ICE Brent se redujo en US$ 8 /b para Extra Light, Light y Medium y en US$ 7 /b para Heavy. El nuevo precio es menos US$ 8.10 /b para Extra Light, menos US$ 10.25 /b para Light, menos US$ 12.60 /b para Medium y menos US$ 13 /b para Heavy.
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