La economía de China creció el año pasado a su ritmo más lento en casi tres décadas. La tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 6.1% para 2019 estuvo en línea con el rango objetivo de entre 6% y 6.5%.
Este resultado no fue inesperado y los funcionarios chinos insistieron en que la economía del país se mantendrá estable este año. Sin embargo, pudiese ser demasiado pronto para decir que lo peor ya pasó para la economía.
La desaceleración del crecimiento de la demanda de petróleo
En 2020 el crecimiento de la demanda de petróleo por parte de China pudiese ser solo la mitad del crecimiento estimado para 2019, y el ritmo de crecimiento más bajo desde la crisis financiera de 2008, según las previsiones de la mayor empresa petrolera estatal de China, la Corporación Nacional de Petróleo de China (CNPC)
Los impactos negativos en la economía por las disputas comerciales entre EE.UU. y China no se eliminarán a corto plazo aún cuando las dos naciones hayan llegado a un entendimiento.
La demanda aparente de petróleo en China, calculada al agregar la producción nacional a las importaciones netas y los cambios en los inventarios, aumentará solo un 2.4% en 2020, menos de la mitad del crecimiento de 5.2% estimado para 2019, según la división de investigación de CNPC.
Este ritmo de crecimiento sería el más bajo desde 2008, según los datos de BP. La baja tasa de crecimiento deprimiría los precios del petróleo si se materializa, teniendo en cuenta que China es el mayor importador mundial de petróleo crudo.
Figura 1. Desaceleración estimada de la demanda de petróleo en China
Según los investigadores de la mayor empresa petrolera en el principal importador mundial de petróleo, el impacto de la guerra comercial entre Estados Unidos y China continuará sintiéndose en la economía china, cuyo crecimiento se mantendrá en un 6%.
En el primer semestre de 2019, el consumo de energía por unidad del PIB se redujo en un promedio anualizado de 2.7%.
La desaceleración en curso es un indicador de todos los desafíos que enfrenta la segunda economía más grande del mundo, que se encuentra ante el aumento de la deuda, el enfriamiento del consumo interno, el aumento del desempleo, los problemas en el sistema bancario y las consecuencias de la disputa comercial con Estados Unidos.
Esto plantea una interrogante respecto a la salud de la economía y si ésta continuará desacelerando o si se recuperará producto de la reducción de las tensiones comerciales.
La Oficina Nacional de Estadísticas señaló que la economía china había «mantenido un impulso general» durante un período difícil, pero advirtió sobre los riesgos relacionados con «problemas estructurales, sistemáticos y cíclicos en el país».
La tasa de natalidad de China cayó a un mínimo histórico del 1.05% en 2019, una señal preocupante para un país que se espera enfrente una escasez de trabajadores jóvenes y capaces para impulsar su crecimiento en las próximas dos décadas.
Las cifras del PIB, uno de los indicadores de salud económica más observados, se producen solo dos días después de que China y Estados Unidos firmaran el acuerdo comercial, suspendiendo una disputa de casi dos años y que aun deja aranceles vigentes, equivalente a cientos de miles de millones de dólares en importaciones chinas.
La pausa en la disputa comercial contribuyó a reducir la presión, al menos a corto plazo. Este acuerdo ha sido acogido con cauteloso optimismo por parte de expertos, que también ven indicaciones positivas en una ligera recuperación del sector manufacturero y un mayor acceso al capital en el sistema bancario.
La inversión manufacturera, un indicador de la solidez del sector de las fábricas, cayó al 3.1 % en el 2019, esto es un mínimo histórico y una señal de que la guerra comercial tuvo un alto impacto en China en 2019.
Es alentador los recientes acuerdos de fase 1, está justificado que los mercados tomen un respiro, y se considera que la situación económica y financiera está mostrando cierta mejora en el corto plazo, así lo manifestó Ting Lu, economista jefe de Nomura International en China, en una nota antes de que se publicaran los datos.
Sin embargo, se recomienda precaución, ya que las presiones a la baja siguen siendo bastante fuertes, los riesgos financieros siguen acumulándose y el margen de seguridad de las políticas de Beijing puede ser menor de lo que los mercados esperan.
Las cifras del PIB de China son seguidas de cerca, pero los expertos han cuestionado durante mucho tiempo su exactitud. Es necesario mirar más allá de las cifras oficiales de los titulares y prestar atención a importantes factores en contra que enfrenta la economía de China.
Estos incluyen el aumento del desempleo, la reducción del gasto por parte del consumidor, la inversión privada, el sector bancario e inmobiliario y los crecientes riesgos financieros.
El Financial Times informó esta semana que State Grid, la mayor compañía de servicios públicos de China, se está preparando para un crecimiento económico de tan solo un 4% en los próximos cinco años.
Te puede interesar: El 2020: año de la bancarrota para empresas de petróleo y gas
