La OPEP+ dio dos sorpresas al mundo del petróleo en cuestión de semanas. En primer lugar, dijo que volvería a suministrar el triple de petróleo de lo previsto inicialmente en mayo. Luego dijo que repetiría el ejercicio en junio. Y luego surgió que Arabia Saudí está aumentando los precios de venta para cuando, aparentemente, habría tenido más sentido reducirlos.
La OPEP+ está en el centro de atención y probablemente lo esté disfrutando mientras los precios siguen bajando y los perforadores de esquisto estadounidenses frenan su actividad.
Un cambio de táctica desconcertante
En abril, la OPEP+ anunció un aumento conjunto de 411.000 bpd para mayo, desestabilizando un mercado que llevaba meses bajo recortes de producción para sostener los precios. Este giro abrupto no solo tomó por sorpresa a los operadores, sino que provocó una caída inmediata en las cotizaciones. Las teorías sobre las razones detrás de este movimiento son diversas: algunos sugieren presiones políticas externas, como una posible influencia de la administración Trump, sobre Arabia Saudita mientras que otros ven una estrategia deliberada para presionar a productores que no cumplen con las cuotas, como Iraq y Kazajistán.
Oficialmente, los miembros de la OPEP+ que han estado recortando su producción dijeron que los fundamentos del mercado eran lo suficientemente saludables como para absorber no uno, sino dos aumentos mensuales de 411.000 bpd cada uno. Extraoficialmente, la historia es que los saudíes se hartaron de los iraquíes y los kazajos, que han estado sobreproduciendo prácticamente desde que comenzaron los recortes de producción. Según esa versión, Kazajstán molestó mucho a Riad, no sólo por su exceso de producción, sino por haber alcanzado niveles récord a principios de año.
Algunos citaron datos sobre las importaciones asiáticas de crudo como prueba de que la OPEP+ está tratando de inflar una narrativa que no refleja la realidad. El argumento es que las importaciones en la región de mayor demanda se están debilitando y los inventarios mundiales están sólo ligeramente por debajo de la media de cinco años. Por tanto, tenemos un mercado bastante bien abastecido y la OPEP+ se está disparando a sí misma con las adiciones de producción.
Por supuesto, también están las perspectivas de la demanda de petróleo. Las perspectivas de la demanda de petróleo son sombrías si se sigue a la Agencia Internacional de la Energía. Pero Arabia Saudí, líder de la OPEP, no sigue a la Agencia Internacional de la Energía. De hecho, Arabia Saudí tiene un serio problema con la AIE y sus previsiones, que los saudíes han tachado de descaradamente sesgadas a favor de la transición energética.
En estos momentos, la opinión generalizada es que las perspectivas de la demanda son sombrías debido a la ofensiva arancelaria de Trump contra el mundo del comercio.
Esta perspectiva fue una de las principales razones por las que los operadores iniciaron la venta masiva de petróleo que hizo caer los precios y luego la extendió cuando la OPEP+ sorprendió al mercado con sus dos decisiones consecutivas de añadir más a ese mercado bien abastecido de lo previsto inicialmente.
Y luego llegó la noticia de que Arabia Saudí sube su precio oficial de venta de crudo para los compradores asiáticos. En otras noticias, el total de la OPEP para abril bajó en 200.000 bpd, y no solo por el repentino desplome de la producción venezolana tras la expulsión de Chevron por Trump. Los EAU y Arabia Saudí también recortaron -y los EAU recibieron luz verde para aumentar realmente la producción-.
¿Una jugada calculada?
A pesar de la confusión, los precios han mostrado un ligero repunte, con el Brent superando nuevamente los $60 por barril. Esto refleja una realidad del mercado: los precios bajos terminan estimulando la demanda. Pero la pregunta clave sigue en el aire: ¿está Arabia Saudita actuando bajo presión política o simplemente protegiendo sus intereses a largo plazo?
Mientras tanto, los competidores de la OPEP+, especialmente los productores de shale estadounidenses, enfrentan un escenario complicado. Si la historia sirve de guía, esta podría ser precisamente la intención de Riad: utilizar su influencia en el mercado para consolidar su posición y debilitar a sus rivales. Los próximos meses serán cruciales para determinar si esta estrategia dará frutos o si, por el contrario, terminará por erosionar aún más la cohesión del cártel petrolero.
Tal vez en algún momento, incluso quedará oficialmente claro si los saudíes están cumpliendo las indicaciones de Trump o simplemente velando por sus propios intereses, como han hecho repetidamente a lo largo de los años.
