Un petróleo por encima de los 90 dólares y posiblemente de los 100 dólares es una receta para una nueva racha en la inflación, deshaciendo en parte la labor de los Bancos Centrales de las principales economías para controlar los precios al consumidor.
Arabia Saudí y Rusia han actuado con determinación para sostener los precios del petróleo, prorrogando sus respectivos recortes de producción y exportación hasta finales de año.
En una primera respuesta a la noticia del martes, los precios del petróleo se dispararon y alcanzaron el nivel más alto en lo que va de año, con el precio del crudo Brent superando la barrera de los 90 dólares por barril.
La prórroga del recorte de 1 millón de barriles diarios (bpd) de Arabia Saudí hasta diciembre refuerza “los esfuerzos de precaución realizados por los países OPEP Plus con el objetivo de apoyar la estabilidad y el equilibrio de los mercados petroleros”, según el Reino.
Los recortes, que suponen que los saudíes bombearán 9 millones de bpd hasta finales de año, se revisarán mensualmente para estudiar la posibilidad de profundizar el recorte o aumentar la producción, en función del estado del mercado.
Rusia también prorrogó su recorte de 300.000 bpd hasta diciembre, con la opción de revisarlo cada mes y, potencialmente, profundizar en los recortes o aumentar la oferta, según las condiciones del mercado.
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¿Revivirá la inflación?
Tanto Rusia como Arabia Saudí necesitan precios altos del petróleo para generar más ingresos presupuestarios, pero su apoyo a “la estabilidad y el equilibrio de los mercados del petróleo” podría echar por tierra parte de los esfuerzos que la Reserva Federal y otros bancos centrales han realizado en el último año y medio para frenar la inflación.
La subida del petróleo y de los precios de la energía podría avivar de nuevo la inflación en un momento en el que Wall Street ha aumentado las probabilidades de que la Fed haga una pausa en las subidas de los tipos de interés en su reunión de finales de septiembre.
El informe sobre el empleo en EE.UU. de la semana pasada mostró un enfriamiento del mercado laboral; los analistas dijeron que esto era lo que Street necesitaba para valorar una pausa en las subidas de tipos este mes. Los aumentos salariales se ralentizaron y la tasa de desempleo aumentó del 3,5% al 3,8%.
“La Reserva Federal no podía esperar un informe mejor en su lucha contra la inflación”, declaró Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, en declaraciones recogidas por Business Insider.
“Si la economía puede seguir expandiéndose y el mercado laboral puede enfriarse a un ritmo lento, en lugar de a un ritmo acelerado, entonces la Fed puede permitirse dejar los tipos donde están y esperar pacientemente a que los tipos más altos (actuales) hagan su trabajo”, añadió Zaccarelli.
Un aterrizaje suave de la economía estadounidense tras todas las subidas de tipos desde febrero de 2022 podría reiniciar una subida del ciclo económico y revigorizar la inflación.
El petróleo a 90 dólares el barril o más, no haría más que aumentar las presiones inflacionarias, deshaciendo posiblemente parte de los esfuerzos de los bancos centrales por domar las subidas de precios al consumo de los últimos dos años.
“Arabia Saudí, preocupada por las perspectivas de la demanda, amplía su recorte de producción de 1 millón de b/d hasta finales de año. Una medida que aumentará las preocupaciones sobre la demanda, ya que la inflación sostenida por la energía podría obligar a los Bancos Centrales a mantener los tipos más altos durante más tiempo, aumentando así las preocupaciones sobre el crecimiento y la demanda”, dijo Ole Hansen, Jefe de Estrategia de Materias Primas de Saxo Bank, al comentar la prórroga de los recortes de producción.
Según Ed Moya, analista senior de mercados de OANDA, “parece que los saudíes y los rusos están de acuerdo en mantener la tensión en el mercado del petróleo”.
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“Mientras se intensifican las preocupaciones sobre el crecimiento mundial, la OPEP+ parece estar comprometida a mantener tenso el mercado del petróleo sin importar el costo para la economía mundial”, dijo Moya en una nota después de que Arabia Saudí y Rusia anunciaran las prórrogas de sus recortes de suministro de petróleo.
En los mercados hay grandes esperanzas de que la economía estadounidense registre un tercer trimestre sólido y un cuarto trimestre decente, con la posibilidad de que los riesgos de recesión esperen hasta el año que viene, añadió el analista.
El aumento de la producción de petróleo de los productores no pertenecientes a la OPEP+ compensa parte de los recortes ampliados, lo que limita los precios del petróleo en torno a los 90 dólares por barril, sin embargo, si surge algún corte de suministro o si crecen las expectativas de un invierno frío, podríamos ver precios del petróleo llegando a 100 dólares con bastante facilidad.
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