Noruega y Rusia han sido favorecidas con el repunte de los precios del gas en Europa, la volatilidad los ha beneficiado como consecuencia de que la Unión Europea ha obligado desde hace años a sus productores de gas a abandonar los contratos fijos a largo plazo.
Los precios de referencia del gas en Europa se han disparado un 300% en lo que va de año, ya que la demanda se ha elevado a medida que las economías se recuperan de los cierres de COVID-19 y la oferta lucha por mantener el ritmo debido a las reparaciones y a la ralentización de la inversión en gas en medio de un impulso hacia las energías renovables.
El aumento de los precios se produce dos décadas después de que la UE liberalizara su mercado del gas, lo que provocó un cambio hacia contratos más flexibles y a corto plazo basados en los precios del gas negociados en bolsas o centros de distribución.
La UE liberalizó hace dos décadas su mercado de gas lo que provocó un cambio hacia contratos más flexibles y a corto plazo.
Esta medida contribuyó a ampliar el suministro, que ahora incluye el gas estadounidense y qatarí.
También significó que los proveedores establecidos,como la rusa Gazprom y la noruega Equinor, que juntas cubren el 60% de las necesidades de Europa, se alejaron de los contratos a largo plazo que habían vinculado los precios estrechamente al petróleo.
Los nuevos acuerdos, más flexibles, beneficiaron a los usuarios europeos cuando los abundantes suministros mantenían los precios bajos. Pero esto ha resultado contraproducente en el mercado actual: varios proveedores de energía británicos ya han quebrado y los hogares europeos se enfrentan a grandes facturas durante el invierno.
Adaptándose aún más a los cambios del mercado, Equinor y Gazprom crearon mesas de negociación, impulsando sus ganancias en mercados volátiles.
Sus rivales, como Argelia y Qatar, rara vez comercian con gas al contado, mientras que los productores de gas estadounidenses que participan en los mercados al contado han tenido dificultades para aumentar la producción de gas tras los daños causados por las tormentas, lo que ha afectado a los comerciantes mundiales, como Vitol y Trafigura, que dependen de países como Estados Unidos para asegurarse volúmenes para comerciar.
«Nunca hemos estado tan expuestos a los precios al contado del gas como ahora», dijo el economista de Equinor, Eirik Waerness, a los inversores este mes, refiriéndose a la medida de la empresa en 2019 de vender más gas en los mercados a corto plazo.
«El rápido aumento de los precios del gas se produjo en el mejor momento histórico posible para Equinor», añadió Waerness.
Los mayores ganadores
Equinor y Gazprom no revelan sus ganancias por el comercio al contado, aunque un ejecutivo de la casa comercial estimó que cada uno estaba ganando miles de millones de dólares en ingresos extra al mes.
Equinor puede estar mejor situada que Gazprom. Se calcula que la empresa estatal, que comercializa la mayor parte del gas noruego, vende más de la mitad a clientes al contado, con un 70% basado en los precios diarios, los más volátiles, frente al 25% de hace unos años.
«Equinor es el mayor ganador», afirma Tom Erik Kristiansen, de Pareto Securities. «La gran mayoría de los volúmenes se venden a precios al contado o a contratos a corto plazo».
Gazprom vende el 56% de su gas con un día de antelación y un mes de antelación, otro 31% a precios del siguiente trimestre, temporada o año, y un 13% indexado al petróleo.
Fuentes de Gazprom afirmaron que una cuarta parte de las ventas de la empresa, o el 10% del suministro europeo, se realiza a través del mercado al contado.
Algunos políticos europeos han pedido que se investigue a Gazprom, el monopolio ruso de exportación de gas por gasoducto, acusándolo de retener suministros adicionales. Esto añade combustible a un debate sobre si el nuevo gasoducto que suministra gas ruso a Alemania, Nord Stream 2, debe recibir luz verde o ser bloqueado por hacer a Europa aún más dependiente de Rusia.
Moscú afirma que la crisis demuestra que el nuevo gasoducto es vital y rechaza las acusaciones de que ha retenido el gas. Los datos sugieren que las exportaciones de Gazprom han subido un 21,5% interanual en 2021 hasta los 123 bcm, cerca de los niveles récord de 2019.
Cuantiosas ganancias
Los precios del gas europeo de referencia en el centro holandés TTF han subido cerca de un 300% desde enero, hasta un nivel equivalente a unos US$ 130 por barril de petróleo, según cálculos de Reuters basados en datos de Refinitiv. En comparación, el crudo Brent cotizaba el viernes a unos 77 dólares el barril.
«Antes era bastante normal que el precio del gas fuera la mitad del que tiene el petróleo. Ahora el gas natural es el doble que el petróleo y eso significa que hay que pensar de otra manera», dijo Helge Haugane, vicepresidente senior de gas y energía de Equinor.
Esta semana, el precio del gas al contado en Europa se acercaba a los US$ 1.000 por mil metros cúbicos, mientras que Putin dijo que los compradores alemanes con acuerdos a largo plazo habían conseguido gas a US$ 220 por mil metros cúbicos.
El presidente de Rusia afirmó que los europeos que han aceptado firmar contratos a largo plazo con nosotros pueden frotarse las manos de alegría.
Gazprom, que multiplicó por 22 sus beneficios en el primer semestre de 2021 tras la caída del año pasado, ha tenido problemas para encontrar volúmenes adicionales tras una explosión en una planta siberiana, a pesar de los llamados por parte de los clientes para que se les suministre más gas.
«La realidad es que Gazprom no tiene gas extra para el mercado spot en este momento», dijo un ejecutivo cercano a la compañía.
Noruega, cuyo gobierno tiene una participación del 67% en Equinor, junto con participaciones gubernamentales en yacimientos de petróleo y gas, acordó el lunes aumentar las exportaciones a Europa.
«Muestra la vulnerabilidad de Europa con su propia producción en declive», dijo Ole Hansen de Saxo Bank en Copenhague. «Así que cada vez dependemos más de las importaciones, con Rusia llevando las riendas y Noruega siendo un fuerte ganador».
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