La importante victoria de los activistas climáticos obtenida la semana pasada contra las grandes petroleras occidentales debió ser recibida también con mucho agrado en las capitales petroleras de Arabia Saudita, Abu Dhabi y Rusia.
Las derrotas en la sala de tribunales y la sala de juntas significan que Royal Dutch Shell, ExxonMobil y Chevron están bajo presión para reducir las emisiones de CO2 más rápido de lo que tenían planeado.
Esas son buenas noticias para empresas como la compañía petrolera nacional de Arabia Saudita, Saudi Aramco, la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi (ADNOC) y la rusa Gazprom y Rosneft.
Significa más negocios para estas grandes petroleras nacionales y para la Organización de Países Exportadores de Petróleo liderada por Arabia Saudita.
La demanda de petróleo y gas está lejos de alcanzar su punto máximo y se necesitarán suministros, pero las compañías petroleras internacionales no podrán invertir en este entorno, lo que significa que las compañías petroleras nacionales serán las que suplan este faltante.
Aun cuando la empresa ha dicho que apelará la decisión, los activistas climáticos obtuvieron una gran victoria con un fallo de la corte holandesa que requiere que Royal Dutch Shell reduzca drásticamente las emisiones, lo que de hecho significa reducir la producción de petróleo y gas.
El mismo día, las dos principales compañías petroleras estadounidenses, ExxonMobil Corp y Chevron Corp, perdieron batallas con los accionistas que las acusaron de demorarse en el cambio climático.
«Parece que Occidente tendrá que depender más de lo que llama» regímenes hostiles «para su suministro», bromeó un ejecutivo de alto nivel del grupo ruso de gas y petróleo Gazprom, refiriéndose a las empresas de energía de todo el mundo que son propiedad total o mayoritaria el estado.
Un alto funcionario de Saudi Aramco dijo que el fallo holandés facilitaría a la OPEP aumentar la producción.
El escenario es diferente para las grandes petroleras
Las grandes petroleras occidentales como Shell se han expandido de manera importante en los últimos 50 años, mientras Occidente buscaba reducir su dependencia de la energía del volátil Medio Oriente y de Rusia.
Esas mismas grandes empresas energéticas occidentales, incluidas BP y Total, han establecido planes para reducir drásticamente las emisiones para 2050. Pero enfrentan una creciente presión de los inversores para hacer más para cumplir los objetivos respaldados por la ONU para limitar el calentamiento global.
Por otro lado, Saudi Aramco, que cotiza en la bolsa de Arabia Saudita pero es de propiedad mayoritariamente estatal, no está bajo el mismo tipo de presión para reducir sus emisiones de CO2, aunque los gobernantes del reino apuntan a aumentar drásticamente el uso de energías renovables en el país.
Gazprom espera que la demanda de gas natural crezca en las próximas décadas y que desempeñe un papel más importante en el consumo de energía que las fuentes renovables y el hidrógeno.
Las grandes petroleras occidentales controlan alrededor del 15% de la producción mundial, mientras que la OPEP y Rusia tienen una participación de alrededor del 40%.
Esa proporción se ha mantenido relativamente estable en las últimas décadas, ya que la creciente demanda se cubrió con nuevos productores, como las empresas privadas más pequeñas de shale oil de Estados Unidos, que hoy enfrentan presiones similares relacionadas con el clima.
La transferencia de riqueza
Durante los últimos cinco años, la Agencia Internacional de la Energía (IEA) ha estado prediciendo una gran escasez de petróleo y un aumento repentino del precio del petróleo debido a la falta de inversiones luego de la caída de los precios del petróleo en 2014-2017.
La IEA, que se encarga de las políticas energéticas de Occidente, hizo un duro llamamiento el mes pasado al mundo para que básicamente elimine todos los nuevos desarrollos de petróleo y gas. Pero no dio una fórmula clara sobre cómo reducir la demanda.
Un repunte del precio del petróleo junto con la fuerza decreciente de las grandes petroleras significaría una gran transferencia de riqueza desde Occidente a países como Rusia y Arabia Saudita, hasta que la demanda comience a disminuir no solo en Occidente sino también en Asia.
El resultado será la transferencia de riqueza a través de cuotas de mercado desde las petroleras occidentales a países con empresas petroleras estatales, principalmente en Rusia y Arabia Saudita.
“Se seguirá produciendo el mismo petróleo y gas. Solo con estándares ESG más bajos”, dijo un ejecutivo de un productor de Medio Oriente, que anteriormente trabajó para una petrolera importante, refiriéndose a las mediciones de desempeño ambiental, social y de gobernabilidad.
Maximizar los dividendos
Desde 1990, el consumo mundial de petróleo ha aumentado a 100 millones de barriles por día de 65 millones de bpd, y Asia proporciona la mayor parte del crecimiento.
Países como China e India no se han comprometido a reducir el consumo de petróleo, que en términos per cápita sigue siendo una fracción de los niveles de Occidente. China dependerá en gran medida del gas para reducir su enorme consumo de carbón.
A pesar de la presión de activistas, inversores y bancos para reducir las emisiones, las grandes petroleras occidentales también tienen la tarea de mantener altos dividendos en medio de una fuerte deuda.
Los dividendos de las compañías petroleras representan contribuciones significativas a los fondos de pensiones.
«Es vital que la industria petrolera mundial alinee su producción con los objetivos de París. Pero eso debe hacerse de acuerdo con la política, los cambios en el lado de la demanda y la reconstrucción del sistema energético mundial», dijo Nick Stansbury de Legal & General, que administra US$ 1.8 billones (£ 1.3 billones) en activos en nombre de ahorradores, jubilados e instituciones.
Obligar a una empresa a hacerlo en los tribunales puede, si es que es efectivo, sólo generar precios más altos y pérdidas de ganancias, dijo Legal & General, una de las administradoras de fondos más grandes del mundo, posee activos en la mayoría de las grandes petroleras.
Se han presentado demandas climáticas en 52 países en las últimas dos décadas, con un 90% de ellas en Estados Unidos y la Unión Europea, dijo la consultora de riesgos Verisk Maplecroft.
«En Occidente, las inversiones en energía alcanzarán su punto máximo debido a los temores y preocupaciones sobre las regulaciones y los fallos judiciales. Entonces, veremos dividendos máximos», dijo el ejecutivo de Aramco. Saudi Aramco paga el dividendo anual más alto de $ 75 mil millones.
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