Los precios del petróleo alcanzaron el jueves su nivel más alto en cuatro meses, impulsados por las restricciones de la oferta y el repunte de la demanda mundial. Sin embargo, la acelerada propagación del coronavirus en los Estados Unidos representa una importante señal de alerta, que amenaza con una nueva caída.
Los expertos habían advertido durante mucho tiempo que una segunda ola podría ser posible, pero el repentino aumento de los casos en gran parte de los EE.UU. ha tomado desprevenidos a muchos gobiernos estatales. Los casos en Texas, Arizona y Florida se acercan a niveles «apocalípticos», dijo a CNN un especialista en enfermedades infecciosas de Baylor. Los Estados Unidos están rompiendo nuevos récords, con casos diarios que superan ya los 50.000.
«Es realmente impactante para el mercado ver que las infecciones reportadas en EE.UU. alcanzan nuevos máximos por día. La noticia de que el jueves fue un día de otro récord hizo que el mercado se pusiera sobrio hoy y que los precios bajaran un poco, borrando algunas de las ganancias de la semana anterior», dijo la analista del mercado petrolero de Rystad Energy, Louise Dickson, en un comunicado.
«Si esta tendencia continúa, la demanda de petróleo en la región está en riesgo», siguió agregando el Sr. Dickson.
Dickson añadió: «Parece que sólo las nuevas restricciones impuestas pueden disminuir la propagación del virus que actualmente se encuentra en los EE.UU. y si los cierres se aplican de nuevo a nivel nacional la segunda ola golpeará duramente la demanda de petróleo del país».
Los Estados Unidos no están solos. El Coronavirus continúa propagándose como un incendio forestal en Brasil, India y otras partes del mundo.
Aunque las previsiones varían, los analistas del mercado del petróleo han proyectado sistemáticamente un rebote constante de la demanda a lo largo de 2020. Muy pocos tienen en cuenta una «segunda ola» en su pronóstico de referencia. Por ejemplo, la Agencia Internacional de la Energía prevé una reducción de la demanda de 8,1 millones de barriles diarios (mb/d) para todo el año 2020, y la mayor parte de esas pérdidas se concentran en el segundo trimestre. La demanda se desplomó en abril, pero ha vuelto desde entonces, y la agencia ve un rápido repunte en la segunda mitad de este año. La AIE ve que la demanda aumenta en 5,7 mb/d en 2021.
Pero una «segunda ola» más amplia presenta la posibilidad de otro golpe a la demanda bruta, arrojando por la ventana todos los escenarios de una trayectoria de ajuste constante.
Por otro lado, un pronóstico de Rystad Energy encuentra que la demanda de petróleo podría caer a 86,5 millones de barriles por día (mb/d) para el 2020, por debajo de otros 2,5 mb/d del pronóstico de base de la empresa de 89 mb/d.
Punto de vista de Rystad Energy sobre escenario de segunda ola
En el escenario de la segunda ola de Rystad se prevé que la demanda se vea afectada en el período de agosto a octubre, ya que el impacto económico de la actual propagación de las infecciones empieza a sentirse realmente. En total, para diciembre, la demanda de petróleo podría ser de 5 mb/d menos en el caso de la segunda ola en relación con el caso base, dijo Rystad. Es importante señalar que, en cierto modo, la segunda ola no es teórica, ya que se está demostrando que se está desarrollando en los Estados Unidos y en otros lugares (o, según algunos, en realidad seguimos siendo testigos de la primera ola, que nunca terminó).
La segunda ola no destruye la demanda de la misma manera que la primera ola, ya que la mayoría de los gobiernos se abstienen de dejar caer el martillo imponiendo esta vez medidas de bloqueo estrictas y de gran alcance. En su lugar, cierres más selectivos evitan el histórico descenso de la demanda de petróleo visto a principios de este año.
Pero como los mercados han recuperado el optimismo en los últimos dos meses, apostando por una mejora constante, la segunda ola plantea serios riesgos.
«Una caída inesperada de cualquier magnitud hará que el precio del petróleo caiga en picada, ya sea rápido y agudo, o largo y doloroso», advirtió Rystad.
Es un gran enigma para la OPEP+
Esto presenta un gran enigma para la OPEP+. La prórroga de un mes de los recortes de producción está programada para expirar a finales de este mes. El grupo ha señalado su deseo de aliviar los recortes de producción, dejando que el acuerdo de 9.7 mb/d se afloje a recortes de 7.7 mb/d a partir de agosto. Pero añadir 2 mb/d de nuevo al mercado justo cuando la demanda sufre otra sacudida sería sub-óptimo para los precios del crudo, por decir lo menos.
Al mismo tiempo, los productores están ansiosos por deshacerse de los cortes de producción.
«La OPEP no se detendrá para siempre, y aumentará su producción de nuevo a partir de agosto», dijo el viernes el Commerzbank.
En resumen, mientras que los precios habían estado cobrando fuerza ante la expectativa de una oferta más ajustada y una demanda creciente, el mercado podía dar un giro en la dirección opuesta: la oferta podía volver a bajar a medida que la demanda volviera a caer.
«En este momento, la OPEP+ es la única herramienta de suministro para apretar materialmente el mercado, pero se enfrenta a acumulaciones masivas de almacenamiento como adversario», dijo Rystad. «Y si hay una segunda ola, ese dolor de cabeza de almacenamiento va a empeorar enormemente a medida que las acumulaciones implícitas se eleven de nuevo».
Sin la capacidad de drenar los inventarios, y con la recuperación de la oferta en un momento en que la demanda se contrae debido a la segunda ola, hay poco margen para que los precios del petróleo aumenten, añadió la empresa.
Noticia tomada de: OilPrice / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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